联想控股拟整体上市 A股又迎巨无霸

联想控股股权分布图

　　联想控股拟A股整体上市 计划投300亿

　　最早将于2014年整体在A股上市的联想控股，将造就又一个股市巨无霸。届时，完成联想控股整体上市的柳传志，在进入古稀之年后，也将彻底功成身退。

　　近日，柳传志在中国企业领袖年会上透露，2014-2016年联想控股准备在A股整体上市开始做新的布局。

　　并购IBM PC业绩翻10倍

　　短短十多年，联想从二十多亿美元成长为年营业额300亿美元的巨无霸。

　　之所以要谋求整体上市，源于柳传志“吃好碗里的饭，准备锅里的饭”这个大道理。为了阐述这个道理，柳传志回顾了2009年的联想业绩大幅下滑而备受争议的历史，在2009年的时候，联想一个季度最多亏损2.6亿美元，市场多数把联想的亏损归咎于并购IBM个人电脑业务。

　　上周末，柳传志对此回应说，“并购之前联想在中国的营业额是29亿美元，并购了以后全球去年是296亿美元，今年会更高一点。假定联想不并购IBM的PC，今天肯定是很平庸的企业，能不能保持住29亿美元的营业额都很难说。”

　　事实上，自辞去联想集团董事会主席一职的柳传志，一年来，将主要工作精力都放在联想控股的整体上市。

　　敢于提前透露上市计划的柳传志，在圈内人士看来，最早2014年整体上市这盘棋，在他辞去联想董事会主席之前，就已谋划布局好了，目前只是如何执行。就像他自己说的，“ 我们敢于提前说，我就觉得心里毕竟还是有点数。我们准备投大概不到300亿，到现在投了100多亿，部署正在进行之中。”

　　柳传志表示，除已上市的联想集团、投资基金外，联想控股还将扩容一些未上市的具体实业。目前联想控股已投入资金100亿元人民币，并将在2014年前投资约200亿元。

　　这一利好刺激了股市，昨日，联想集团（HK.00992）升逾3%，现价7.51元，升3.02%。

　　最早后年上市巨无霸来袭

　　如果实现整体上市，联想控股到底有多大盘子？采访中，分析人士表示，联想控股将是股市又一个巨无霸，目前，仅旗下联想集团的总市值已达到772.33亿元，加上联想控股旗下另一上市公司神州数码（HK.00861）目前超过150亿元的总市值，以及融科智地、丰联酒业、苏州星恒等其他13家子公司，一旦上市，其体量或成为数千亿的巨无霸。

　　截至去年底，联想控股综合营业额1831亿元，总资产1505亿元，员工总数约4.5万人。目前中科院、泛海集团分别持有联想控股36%、20%的股权；柳传志、联想控股总裁朱立南、副总裁陈绍鹏和唐旭东，分别持有3.4%、2.4%、1%、1%的股权。

　　如果联想控股成功上市，对股市会带来多大影响？昨日，中国香港董事会研究院首席分析师计骅认为，对股市的影响很难说，因为两年后的行情难以预测。

　　从H股跳到A股，对于联想为何选择在A股市场，计骅称“联想控股上市是必然，选择A股相对有利，毕竟联想系已经有两个H股上市公司。”联想选择在A股上市，估值高，融资多，对上市公司有利。

　　有报道称，除融资目的外，联想控股的上市也解决了企业主人问题。早前员工持股会拥有的联想控股35%股权已被老员工分完，而上市之后，新管理层将有机会持股，获得激励。

　　计骅表示，从理论上讲，上市与否应当不影响管理层股权授予，只能帮助解决股权估值和股权流转。

　　业内认为，管理层激励，即使不上市一样可以想办法激励。联想需要更多的资金投向研发和创新，使其治理结构更加完善，而A股上市无疑是最优之选。

　　而选在2014-2016年这个时间点上市，计骅认为，“一般来说，很多人估计2014年A股会进入牛市，所以他会设定在这个时间点。”

　　巧合的是，如果2014年实现整体上市，这个时间，也正好是70岁的柳传志彻底功成身退之时。

　　通信与互联网专家马继华表示，联想正开展多元化经营，从IT到现代农业都有布局，前瞻性强。在他看来这种布局符合产业升级需要，上市会促进联想控股进一步发展，也增强企业资本市场实力。

　　本报记者 常燕 实习生 王锋琪

　　链接

　　联想控股业务布局

　　目前联想控股采用母子公司的组织结构，业务布局包括核心资产运营、资产管理、“联想之星”孵化器投资三大板块。其中，核心资产运营是联想控股实现中期战略目标的支柱业务，包括IT、房地产、消费与现代服务、化工新材料、现代农业五大行业，它与资产管理板块（含君联资本、弘毅投资）、“联想之星”孵化器投资板块形成良好的互动。资产管理板块将持续创造现金流，为核心资产的运营和孵化器的投资提供资金保障；与此同时，资产管理还扮演了核心资产项目储备库的重要角色。

　　目前联想控股成员企业包括：联想集团、融科智地、丰联酒业、苏州星恒、增益供应链、安信颐和、神州租车、联合保险经纪、拉卡拉、联泓集团、佳沃有限公司、君联资本、弘毅投资、联想之星等。

　　制图 徐五峰