三大不利因素压制股指反弹

　　今日市场不但没能延续近期的涨势，反而出现了低开低走的弱势局面，尤其是盘中一度反抽，都未能翻红便再度回落，这种完全绿盘的走势相当弱势，那么股指为突然变得如此弱势呢？我们认为，这主要有三大不利因素压制的。

　　早盘股指没能延续昨日强势，反而直接明显低开，

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• 浙江东日

且开在90日线下方，开盘后股指便快速下滑，还在60日线上方得到支撑，出现一波弱势反抽，但由于上方抛压过大，未能翻红便再度回落下来，昨日的反弹成果丢失了一大半，临近午盘略有上翘，最终下跌点，收在2071.70点，成交量放大为432.6亿。

　　板块方面开始明显分化，除了自行车、船舶制造、新三板等少数几家仍逆市上涨外，其余大部分都明显调整，其中文化传媒、摩托车、环保、玻璃、塑料等多个板块大幅领跌，直接打压了市场的人气，石油、水泥、交通运输、机械等权重板块也紧随其后、纷纷下挫，明显拖累股指下行。个股方面也是明显的跌多涨少，很多个股都出现明显调整，部分更是直接大跌。据监测，早盘共有23亿资金大举出逃文化传媒、摩托车、环保、玻璃四类股，直接造成很多个股弱势杀跌！

　　今日市场不但没能延续近期的涨势，反而出现了低开低走的弱势局面，尤其是盘中一度反抽，都未能翻红便再度回落，这种完全绿盘的走势相当弱势，那么股指为突然变得如此弱势呢？我们认为，这主要有三大不利因素压制的，分别为：

　　1. 从12月4日大盘创出1949.46的新低后便一路高歌猛进，指数在5个交易日内上涨了134点，中间根本没有像样的调整，同时大盘上涨的幅度在逐渐缩小，说明短期的获利盘比较大，调整压力非常明显。

　　2。股指期货透露出谨慎的信号。虽然股指期货继续延续涨势，但涨幅较上周有所收窄，尤其是昨日主力合约IF1212由升水状态转为贴水3点。此外，从中金所公布的持仓席位看，主力合约与次月合约的前20名席位持仓空单大幅增加1680手，多方持仓仅微增217手，基本保持不变。

　　3. 大盘反弹而ETF却呈现净赎回状态。从反弹以来的ETF场内份额变动上来看，45只产品中有24只呈现净赎回，21只呈现净申购，其中净赎回的份额数远大于净申购的数量，整体净赎回共计21.38亿份。主力大资金的逢高出逃，直接导致了调整的发生。

　　将反弹进行到底？

　　酿酒板块的补跌预示着大盘阶段性调整已近乎尾声，但在黎明将至阶段的漆黑岁月让人接近于崩溃，2000点被破，直接导致大批个股再下二三成，可谓惨烈。好在上周大盘果然如期在1950点这个重要的支撑位附近开始了全面反弹，迄今为止，已经持续了四天有余，我们应如何看待当前的局面呢？

　　首先我们如上期所讲，基本可以确定目前是一次超跌反弹性质的行情，因2100点位置已经形成明显反压，2000点不破，释放掉部分市场压力，很难有反弹空间，因此大盘是在击穿2000点的心理关口之后如期展开反弹，第一步目标直指2100点；

　　其次，本次反弹特征打破了前面两次的一根放量大阳就玩完的规律，且成交量持续配合上来，因此我们有理由继续看好下一阶段的二次反弹；

　　其三，由于前期2100点位置压力沉重，技术上的反制也愈发明显，指望一口气将目前的反弹进行到底的概率几乎没有，所以我们认为目前大盘压力已经明显增大，指数空间短期内已经狭窄，不建议继续勇猛追高，而应考虑在未来几天市场开始调整，对获利筹码进行充分消化的前提下再行考虑新的动作，而对于仓位极重的朋友则建议利用2100点附近可能出现的调整来逢高减持一定的仓位，重新根据市场状况进行布局再战，总之，指望一口气吃掉一个胖子是不现实的，尤其对于受损严重的朋友而言，重新掌握市场节奏，步步为营方为上策。因为在当前情况下我们的定性只能是超跌反弹！

　　从投资投机角度而言，本次反弹与本栏前期预测的方向吻合度相当高，城镇化、生态文明以及农业科技这三个热点表现突出，“美丽中国”概念在股市中还是很有诱惑力，对上述几个热点的持续性，本栏观点是在政策扶持下将得到进一步支持，比如说本月十五日的中央经济工作会议还可能出台进一步细则，而农业科技从过往的股市表现来看，持续到两会期间的概率较大，而新出的城镇化、生态文明概念更是不可小觑，毕竟这是我们见到的最新官方提法，其威力即便与年初的金改概念类似，也将出现三个月左右的行情，至于其龙头品种，年初的浙江东日应该是个成功的典范，当然，这样的行情持续性也将呈波浪式前行之路，分化局面必将随着时间推移而加剧。

　　以事件推动型的热点投资投机态度来面对当下的市场，本栏认为依然是效率较高，风险可控的一种积极态度，毕竟市场趋势的逆转还需要较长的时间，君不见，在2008年1664点之后2009年的四五月之前的半年多时间内，真正具备较大潜力的个股表现还很不明显，中长线投资方向的选择目前还不甚明朗，放在今天又何尝不是如此？

　　综上所述，反弹继续前行的概率是比较大的，但一波三折式的前行之路不可避免，如何抓住市场热点来尽快挽回损失则是我们大部分朋友正在以及将要认真思考的问题，做结构性机会吧，未来的中国股市即便是牛市再现，只怕也难见齐涨齐跌的局面了。祝各位好运！(国诚投资)

　　多头屯兵半年线 上档压力需消化

　　虽然市场短期具备挑战半年线压力的动能，但能否一举突破半年线压制，还需进一步观察。因为，不排除在半年线的压制下，股指步入震荡行情。操作上，需保持冷静，规避暂时性被套风险。

　　沪指从1949点反弹以来，持续逼空行情正在如火如荼地进行。截止12月10日收盘，上证指数几乎报收在本轮反弹的最高点附近，继续上涨21.98点，报收于2083点，距离上方半年线的压制仅一步之遥，意味着市场即将向上挑战半年线压力。

　　消息面上，支持大盘强势上攻的原因主要有二：一方面，11月CPI略好于预期，显示经济筑底回升，增强了市场的做多信心，有利于股市；另一方面，截至目前，外汇局批准了144.03亿美元的QFII金额，是前9年批准额度的66.7%。随着股指逐渐反弹，市场补涨效应不断增强，目前做多动能较为充沛，尤其是近期市场政策面明显偏暖，预计将有更大利好措施出台。

　　实际上，如果把上证指数前期最近的两个高点连成一条向下的反压制线看，沪指的收盘点位2083点附近就已处在向下的反压制线的位置了。从全天大盘的分时走势图上不难发现，股指在最后一个小时持续进行横盘，没有继续上行多半是受到了这条趋势线压制的缘故。不过，从短线大盘的成交量看，在遇到上行阻力的背景下，量能并没有出现萎缩态势，依旧维系着逾800亿以上的成交量，说明短线市场的上涨动能相对充沛，具备突破短线下行趋势线压制的动能，后市股指上行进一步挑战半年线压力应该是大势所趋。

　　不仅如此，从短线的深证成指看，反弹途中的成交量同样继续维持放量态势，且距离上方60日均线的压制存在一定的距离，距离前期最近的两个高点连成的下行趋势线的压力位，相差的距离更大一些。所以，在量能有效配合的前提下，上方的阻力位也存在一定距离的背景下，深证成指继续上行的可能性同样是势不可挡。同时，中小板指数以及创业板指数，基本上都处于与上方压力位置存在距离，量能配合良好的状态。所以，纵观短线市场，均说明上行还继续保留着空间，后续继续上行是具备基础性条件的。

　　回过头从盘面的表现出发，也可清晰看出，市场依旧保持着普涨行情。两市所有板块全线飘红，其中摘帽概念、食品安全、稀土永磁、农林牧渔等，位居两市涨幅榜前例；两市所有个股逾八成以红盘报收，其中涨停板个股数更是多达48只，良好的赚钱效应推动市场投资氛围持续升温，对股指持续逼空行情构成积极影响。

　　不过，虽然市场短期仍然具备挑战半年线压力的动能，但能否一举突破半年线压制，还需进一步观察。因为，面对半年线这样的重要阻力位，难免遭遇意志不坚定的投资者逢高获利了结，因此短线还是需要进行防范，不排除在半年线的压制下，股指步入震荡行情。所以，在操作上，短线建议投资者不要兴奋过头，需保持几分冷静，不宜追涨，规避股指遇阻回落而暂时性被套风险。(湖南金证顾问)