冲规模防赎回 货基经理很忙

　　本报记者 曹淑彦

　　临近年末，多家大型基金公司的货币基金规模有所增长，有的公司旗下货基规模甚至较三季度末增加了约一倍。然而对于基金经理来说，规模增长并非都是好事，货基规模过大会导致操作难度增加，并且临近年底赎回需求加大，基金经理还要提前准备足够的流动性来应对。

　　规模迅速膨胀

　　货基作为基金公司年末规模冲刺的利器，其效力已开始显现。据了解，多家大型基金公司旗下货基规模已有所增长，从数亿到数十亿不等，甚至有大型公司旗下货基目前的规模较今年三季度末增长了约一倍。

　　然而，对于管理货基的基金经理来说，规模迅速增加未必全是好事。一位基金经理坦言，最近正为基金规模过大伤神，盘子大了买卖券不好操作，加之临近年底，为预防大规模赎回，需要准备充足的流动性，因此规模增加并不能明显提高基金的收益率。对此，上海证券首席基金分析师代宏坤表示，我国货币市场规模和投资标的并不十分丰富，货基规模过度扩张会为基金经理操作带来一定难度。

　　除了老货基规模增长外，临近年末新货基也加快发行速度。天相投顾数据显示，今年前10个月中，全市场仅发行了1只货币基金，规模为12.34亿份。而11月、12月以来已分别有2只和3只货基结束发行，共募集100多亿份，并且目前仍有3只货基处于募集期。有分析人士指出，一家基金公司一般只能发行一只同类的普通型货基，近期发行的货基产品既包括普通产品也包括创新型产品，基金公司除了产品线布局的需要，或出于对公司规模增量的考虑。

　　慎舞“双刃剑”

　　一位业内人士坦言，货基冲规模对于基金公司而言其实是把双刃剑，结果往往是自己掏腰包来粉饰“成绩单”，其所在公司就不打算依靠货基冲规模。

　　分析人士指出，货基规模“膨胀”自然能够带来公司资产管理规模的增长，为年末规模排名助力，向股东交出一份看似不错的“成绩单”。但为了冲规模，基金公司通常会与帮忙机构之间签订协议，私下约定一定的返利，并由基金公司自己“掏腰包”，所以可能是笔赔本的买卖。

　　代宏坤建议投资者在年末选择货基时，不要过度关注7日年化收益率、日万份收益等短期收益指标，而应重点关注基金公司的实力和基金的流动性。