提升中小股东对上市公司制衡能力(图)

　　昨日，在上交所成立22周年之际，由上交所、中国上市公司协会共同主办，国务院国资委和经合组织（OECD）共同支持，以“股东回报与公司治理”为主题的“第十一届中国公司治理论坛”在上海举行。上交所总经理黄红元主持论坛开幕式，与会领导向获奖上市公司颁发了“2012年 度董事会奖”和“2012年度信息披露奖”两个专项奖。

　　证券时报记者 徐婧婧

　　上海证券交易所理事长桂敏杰昨日在“第十一届中国公司治理论坛”上表示，中国公司治理的改进和完善是一条没有终点的攀登之路，公司治理也是一种生产要素，就如同资本、劳动、土地。一个成熟的资本市场有助于培养具有国际竞争力的上市公司，上交所将与社会各界一起，继续努力推进上市公司治理。

　　桂敏杰表示，公司治理是企业可持续发展的根基。公司治理的完善和有效性是判定公司是否能可持续发展、是否有核心竞争力的最重要指标之一。随着市场经济的推进和现代制度的深入发展，公司治理越来越得到广泛关注，成为公司利益相关方评价公司最重要的因素。

　　桂敏杰指出，公司治理是资本市场走向成熟的关键，成熟资本市场标志之一是上市公司的成熟。多年来我国资本市场推动了国有企业经营机制的转变，推动了现代公司治理在中国的建立，并率先在上市公司制度中建立了“三会一层”的治理架构，促进形成了以市场为基础的外部治理机制，增强了市场约束机制，提高了控制权市场及机构投资者的作用。

　　桂敏杰说，良好的公司治理是上交所和上市公司的共同目标。上交所将进一步完善上市公司信息披露，合规运作，提高资本市场服务实体经济的能力。比如在上市后的运作过程中，以信息披露为核心，实施公司分类监管，支持治理健全的公司做大做强，对给予投资者回报的公司在审核程序方面赋予更多鼓励性措施。

　　桂敏杰表示，尽管我国资本市场在推动上市公司治理方面进步很大，但提升上市公司质量和有效性仍是资本市场长期以来的艰巨任务。

　　对此，桂敏杰提出了两方面建议：一是更广泛地发挥市场中的基础性作用，进一步增强市场约束力量。国有控股企业是上市公司的主体，公司治理事关企业的可持续发展，因此需要按照十八大报告的要求进一步处理好政府与市场的关系，深化国有企业改革，完善国有资产管理体制，深入推进政企分开，增强上市公司的独立性，建立健全活跃高效的控股权市场和优胜劣汰的职业经理人市场，进一步发挥中介、媒体、舆论对公司治理结构的监督和引导作用。

　　二是建立和完善投资者保护制度体系，提升中小股东对上市公司及其大股东的制衡能力。要通过制度建设赋予股东特别是中小股东应有的权利，通过建立健全累计投票、分类表决等机制，支持保险、社保、合格境外机构投资者（QFII）等长期持有人参与公司治理，积极支持设立类似消费者协会的投资者保护组织，进一步强化投资者利益保护的司法救济措施，比如支持诉讼代理机构，建立证券市场纠纷的非诉讼解决机制等。