两分级债基延长募集 收益率难敌银行理财

　　每日经济新闻实习记者 王瑞 发自北京

　　昨日，两家基金公司罕见地同时发布了旗下债基延长募集的公告。时至年末，曾经无限风光的债券型基金也遭遇了发行难的问题，这种突然的转变给基金公司来了个措手不及。债券型基金为何也遭遇了发行难？

　　业内人士认为，年底银行揽储意愿较高，短期银行理财产品收益率提高，相比之下，分级债基A的约定收益率的优势就不明显了。

　　两分级债基同发延长募集公告

　　年底的规模战可谓几家欢喜几家愁。昨日，长盛基金和中海基金均发布公告，其旗下发行的债券型基金宣布延期募集。

　　其中，长盛同丰分级债券型基金之同丰A，原定募集终止日为2012年12月20日，现将募集期延长至2012年12月25日。中海惠裕纯债分级债券型发起式，原定认购截止日为2012年12月21日，公告称将本基金募集期延长至2012年12月24日。

　　其实，早在今年11月16日，就有一只债基宣布延期，诺安双利债券债券型发起式基金延长募集一个星期，由原定11月16日结束延长至11月23日结束。最终该基金募集了13.95亿元。

　　今年以来，固定收益类基金在募集上备受投资者追捧。剔除短期理财债基，债券型基金平均单只募集份额高达25亿元以上。这与刚过成立线的股基相比，一个天上一个地下。

　　那么，昨日两只债基募集遭遇延期，到底是什么原因呢？

　　收益率低于银行理财产品

　　有分析师认为，可能是投资者认购比较活跃，按照现在的行情，延长募集期是为了加大规模，而现在也是基金年底冲规模的时候。通常不少基金公司喜欢在年底通过发货币、债券类基金来冲规模。

　　但是不少基金人士表达了相反的观点，认为应该是基金募集份额不足才延长的募集期。

　　上海一家券商分析师认为，这很大程度上是和银行渠道相关。“越是到了年底，为达到规定的存贷比，银行揽存压力比较大，便会提高短期理财产品的收益率。”

　　“银行在短期理财产品上给出的收益率大于债基A类份额的收益率，不少六月期的银行理财产品已经过5（个百分点）了”，上述券商告诉《每日经济新闻》记者。而债券型基金中的A份额约定收益率最高的也仅有博时裕祥A的4.5%。

　　记者了解到，此次延期的这只中海惠裕纯债分级A的收益率为4.4%紧跟其后，而博时裕祥A在近期打开时也遭遇了巨额净赎回。到年末，债券型基金中的A类份额在收益上处于劣势，近期打开的债券型A类份额均遭遇大规模净赎回，这主要和银行年末揽存有关。

　　北京一家大型基金公司的渠道总监告诉《每日经济新闻》记者，像中海基金这种中小型基金公司，在各方面相对弱小，在宣传上的投入可能也不够，所以不得已延长募集。

　　也有分析师认为，一般情况下，为规避风险，A、B两类份额的比例是不能超过7:3的。中海惠裕纯债分级债券型发起式的B类份额，应该不大容易卖出去，因为A类份额的约定收益率达到4.4%，这么高的收益率，在一定程度上是将B的收益给拿走了。

　　长盛同丰A仅是延长了A类份额的募集期。同丰A的约定收益率为4.25%，长盛同丰B募集了6.5亿份，上述分析师表示，在A/B份额比例不超过7:3的规定下，长盛同丰A募集额则必须要高于15亿份。

　　不过同样是分级债基A，12月13日宣告成立的信诚添金分级债券型证券投资基金却募集了30.93亿元，其中A类份额募集21.65元，而该只基金的约定收益率仅为4.2%。有分析人士称，现在投资者对产品的流动性需求很强烈，这只基金是每个季度打开一次，投资者若对明年股市有一个较好的预期，便可在明年三月份赎回。

　　作者：王瑞