财政发力 明年经济增速可保八

　　2013年，我国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，适度加大财政政策力度，积极扩大国内需求，保持经济平稳增长。加大经济结构战略性调整力度，着力推进经济体制改革，增强经济发展的内生活力和动力。按照这一政策取向，预计经济增长8%左右，通货膨胀基本温和， 失业率基本稳定

　　祝宝良

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　　2012年经济增长从9月起我国经济增长开始呈现出稳中缓升的态势，但在国际经济低迷不振、国内长期积累的结构性矛盾以及经济周期性减速问题相互交织，使经济运行中同样出现了一些突出问题。

　　今年经济形势的四大特征

　　今年经济形势基本特征主要体现在以下几个方面：

　　经济增长稳中趋缓，缓中趋稳。到2012年三季度，我国经济连续七个季度小幅回落，前三季度GDP增长7.7%，回落1.8个百分点。1-11月份规模以上工业增加值同比增长10%，比上年同期下降4个百分点，其中8月份仅为8.9%，为2009年6月以来最低水平。从9月起我国经济增长开始呈现出稳中缓升的态势，工业生产速度逐月提高，预计四季度GDP回升至7.8%左右，全年GDP增长7.7%。就业形势稳定，1-11月份，城镇新增就业超过1100万人，高于去年同期水平，失业率维持在4.1%左右的较低水平。物价涨幅回落，进入温和区间，1-11月，全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%，较去年同期下降2.8个百分点；工业生产者出厂价格下降1.7%，涨幅比上年同期回落8.4个百分点。

　　国内最终需求支撑作用增强。今年1-11月份，固定资产投资同比增长20.7%，增幅同比放缓3.8个百分点，如果消除价格因素，实际投资量比去年同期有所提高。其中，制造业投资增长22.8%，同比下降8.7个百分点；政府主导的基建投资先降后升增长13.9%，同比提高8个百分点；房地产投资增长16.7%，降幅达13.2个百分点。消费品零售总额实际增速逐月加快，1-11月份，社会消费品零售总额同比名义增长14.2%，比上年同期回落2.8个百分点。扣除价格因素，实际消费品零售总额实际增长12%，增幅同比提高0.6个百分点。

　　进出口增速明显回落。1-11月份，出口增长7.3%，进口增长4.1%，贸易顺差1995亿美元，增加44%。同时，企业库存大幅度下降。自从去年四季度以来，企业的产成品库存同比增速不断下滑，今年1-10月，规模以上工业企业产成品资金占用同比增8.3%，低于当月工业企业的主营业务收入2个百分点，规模以上工业企业总库存增量从年初的下降20%左右扩大到10月的下降60%左右，企业去库存下拉经济下降约0.8个百分点。

　　从经济增长、就业和物价的关系看，我国失业率较低，物价降至温和水平，说明我国经济仍在合理区间内运行。我国经济增长速度回落很大程度上是潜在经济增长速度减慢的结果，是经济发展到一定阶段的正常现象。国内外的研究表明，由于我国人口红利逐步消失，资源环境约束强化，资本边际收益降低，我国潜在经济增长速度从过去平均10%左右降至目前的8%左右。工业品出厂价格下跌幅度较大，说明工业生产偏弱。这既与房地产投资减缓、企业库存周期性调整、出口下降导致工业生产下降较快有关，也与部分制造业产能严重过剩有关。经济自主增长动力仍显不足。9月份以来的经济回升主要是政府主导的基础设施投资加快的结果，自主投资动力相对不足。

　　制约经济增长的不利因素

　　当前，国际经济低迷不振、国内长期积累的结构性矛盾以及经济周期性减速问题相互交织，使经济运行中出现了一些突出问题，主要表现在以下几个方面：

　　一是工业企业经营困难。今年以来，劳动力成本和融资成本较高，环境保护压力加大，企业生产和经营成本上升。部分行业面临“去库存化”和“去产能化”双重压力，进入前所未有的转型升级阵痛期。工业企业效益出现较大幅度下滑，1-10月规模以上工业企业利润同比增长0.5%，增幅同比减缓25个百分点。部分企业出现亏损，规模以上工业企业亏损额同比增长60%多。

　　二是局部地区金融风险显现。企业经营困难使企业资金链十分紧张，民间借贷风险开始暴露。商业银行出于对自身资产的担心，加大了向企业和地方政府催债强度，在一定程度上加剧社会资金链压力。企业盈利前景不佳和自身不良贷款率上升，商业银行出现惜贷现象。企业在产能过剩背景下缺乏投资欲望，慎贷现象也较为普遍。

　　三是稳房地产投资和稳房价面临两难选择。以限购限贷为核心的房地产调控对房地产开发投资产生了抑制作用，地方政府财力受到影响，也消弱了地方融资平台的融资能力。但部分地区房价持续上涨和房价绝对水平过高，明显超过居民承受能力。今年6月份以来的实际情况也表明，与房地产调控有关的政策包括货币政策稍有放松，房价就反弹。既要稳经济，又要防止房价过快上涨成为当前宏观调控的难题。

　　四是制造业缺乏新增长点。前几年，我国钢铁、有色、建材、化工、造船、光伏等产业投资增加较多，形成的产能已进入释放期。随着世界经济放缓和我国实施房地产调控，这些行业出现了严重的产能过剩。虽然高新技术产业和部分战略性新兴产业投资增速有所快，但总体上看，战略性新兴产业发展处于起步阶段，尚无法替代传统产业对经济增长的支撑作用。

　　适度增加财政政策力度

　　2013年，我国将继续实行积极的财政政策和稳健的货币政策，适度加大财政政策力度，积极扩大国内需求，保持经济平稳增长。加大经济结构战略性调整力度，着力推进经济体制改革，增强经济发展的内生活力和动力。按照这一政策取向，预计经济增长8%左右，通货膨胀基本温和，失业率基本稳定。

　　一是固定资产投资增速会稳中趋缓。基础设施建设投资项目平均需要两年多时间，今年年中以来基础设施建设投资的增长会持续到2014年。2011年5月份实施房地产限购和限贷政策以来，我国房屋新开工面积增速呈现大幅回落态势，土地购置面积也在下降，这预示房地产投资将会继续减慢。部分企业为节能减排和降低劳动力成本，会继续更新设备和用机器替代劳动力，一些企业也在向中西部地区转移产能，但制造业产能过剩和企业利润减少，会消弱的企业投资能力，降低企业的投资意愿，制造业投资会稳中趋缓。预计固定资产投资名义增长20%左右，房地产开发投资增长13%左右。

　　二是企业去库存阶段即将结束。随着企业大幅降价消减库存，企业逐渐消化了高价购进的原材料，加上近期国际石油、铁矿石、农产品等价格出现企稳回升态势，我国工业生产者出厂价格环比开始稳定，企业去库存的速度减慢。从消减库存的时间看，从2011年年末起，企业去库存已经进行了近1年，从历史经验看，企业去库存一般持续10个月左右，到今年末，企业去库存将基本结束。随着企业消减库存速度减慢，工业生产增速将有所稳定。

　　三是消费增长相对稳定。消费是一种社会行为，具有很强的示范效应，高收入阶层对低收入阶层的示范性更强，家庭消费决策往往参考其他同等收入家庭或高收入家庭的消费。因此，消费即受本期收入的影响，也受到以前消费水平的影响，当经济形势变化和收入变动时，家庭往往改变储蓄以维持消费的基本稳定。消费毕竟是消费者在某一价格水平下愿意并能够购买的商品或劳务的数量，消费需求必须是既有购买欲望又有购买能力的有效需求。今年居民收入增速明显超过GDP，为明年的消费奠定了基础。

　　四是国际经济环境的变化对我国经济发展总体上没有太大影响，出口和上年持平，进口增速略高于上年，全年外贸顺差2000亿美元左右。世界经济略有起色有利于我国出口增长和我国对外投资。但由于各国激烈争夺有限的国际市场，贸易保护主义严重，这又会限制我国的出口。国内产能过剩、生产成本上升等因素以及领土争端等，一定程度上影响了外资对中国的投资，对加工贸易产生负面影响。全球长期低利率和流动性泛滥将导致资源价格走高，国际金融市场动荡加剧，人民币汇率面临升值压力。由于库存调整基本结束，国际市场上大增商品价格走高，我国进口会有所增加。

　　五是物价稳中有升。欧美国家采取量化宽松货币政策，国际大宗商品价格会出现震荡上行趋势，我国输入性通胀压力有所显现，带动部分上游工业品价格上升。但我国工业行业产能较大，供大于求的格局短期内不会改变，工业品价格会基本稳定。国际市场农产品价格居高不下，我国进口依存度较高的大豆和玉米期货价格创历史新高，由于大豆与食用油息息相关，玉米是主要的饲料用粮，考虑到猪肉价格从2013年中可能进入上升周期，明年我国食品和猪肉价格上涨的趋势较为明显。人口结构变化带来低端劳动者工资上涨成为必然趋势，会推动部分劳动密集的服务业价格上升。考虑到翘尾影响2013年居民消费价格上涨约0.6个百分点，影响工业生产者价格下降约0.8个百分点，预计居民消费价格上涨3%左右，工业生产者价格上涨1%左右。