新退市制度下 ST公司生死殊途(组图)

　　暂停上市公司风险最近

　　A股退市制度建设又迈进了一步。12月16日，沪深交易所又正式发布完善后的退市配套细则，上交所并将于明年1月4日起正式运行。随着退市“大限”的日益临近，存在退市风险的ST类上市公司也纷纷使出了浑身解数，进入“保壳”大战中，哪些公司会成 为第一批退市者呢？

　　记者参照最新退市制度下，设置符合规则的三个条件即：1，最近两个会计年度，净利润为负值；2，每股净资产低于1元；3，2011年报中被出具无法表示意见或否定意见的审计报告。共筛选出有43家公司符合以上特征，其中包括目前暂停上市的公司共有19家，除了*ST轻骑及*ST吉药两家是在2012年被暂停上市的，而其他17家均在2012年以前。若未能在今年年底之前推出重组方案，这些公司将成为退市新政公布后的首批退市股。

　　目前已经被暂停上市的*ST类公司，因连续三年亏损，被交易所暂停上市。退市制度对暂停上市公司来说，无疑雪上加霜。*ST丹化、*ST关铝和S*ST恒立则分别因重组和股改的顺利通过，基本可以宣告保壳成功，其余的公司退市风险依然很大。其中，*ST中钨的重组方案12月7日未获得中国证监会通过；*ST创智则于11月7日宣告中止重大资产重组；S*ST天发的股改方案迄今未能获得流通股东的认可。此类暂停上市公司，因至今未拿出实质性的重组方案，随着12月31日大限临近，将面临摘牌的命运。

　　面临暂停上市风险的公司风险不一

　　另外，因连续两年亏损，且2012年度继续亏损的公司，共有24家。这些公司随着2012年报的公布，可能存在被暂停上市风险。24家将面临暂停上市风险的公司中，目前公布业绩预告亏损的只有ST博信、*ST黄海、*ST金泰、*ST领先4家公司，其中ST博信和*ST领先亏损已成定局。而*ST漳电、*ST领先等重组成功，其他壳公司中，目前也在上演着“火线救赎”。

　　从这24家公司亏损金额来看，亏损金额在1亿元以上的有10家公司，像*ST长油、*ST锌业、*ST海龙、*ST中基、*ST黄海等公司亏损金额巨大的公司，四季度扭亏难度极大。其中ST长油前3季度亏损9.4亿元；*ST锌业前3季度亏损约8.1亿元。此类公司连续3年亏损将无悬念。而在目前退市新规的冲击下,此类公司退市恐怕成了大概率事件。

　　而剩余的亏损金额相对较小的，则可能通过年末非常手段扭转乾坤。像*ST国药，公司前3季度亏损236万元，目前正在受让土地，如能确认收益的话则会扭亏。ST兴业三季报,公司前3季度亏损579.52万元，但近期浦发银行同意提前免除对公司2500万元赔偿金，这无疑也是救命的稻草。

　　从可能暂停上市的24家公司来看，具有政府背景的公司有14家，其借助外力保壳成功的概率也高。其中，*ST天成审核已经成功通过；*ST吉纤获得财政补贴可能会扭亏为盈；而*ST美利，发布资产置换方案保命,注入矿权折价22亿元；*ST国兴年底可结转收入近3亿元，可能将顺利保壳。以上这些公司2012年度扭亏为盈的概率较大。

　　另外，拿年度业绩预亏的*ST黄海、*ST金泰2家公司来说，目前也在努力有可能最终将扭亏为盈，从而避免暂停上市的风险。其中*ST黄海收到3.7亿元的搬迁补助金；而*ST金泰，据董秘杨继座介绍：“公司与中矿必拓签订的《债务重组协议》中,中矿必拓同意在公司归还1500万元款项的前提下,豁免1809万元债务，那么公司藉此将扭亏为盈。”

　　而ST股想翻身，一是通过改善经营、实现盈利而“摘帽”；二是因资产重组而获“新生”。但看来靠主业持续盈利能力恢复的还很难啊。


　　作者：《红周刊》作者 刘晓旭来源证券市场红周刊)