柜台交易业务试点启动券商板块强势反攻

　　本报见习记者 邹 雪

　　昨日，券商板块市场表现优异，该板块昨日上涨2.76%，跑赢上证指数0.23个百分点。市场分析人士认为，券商板块最近利好不断。受中国证券业协会上周末发布《证券公司柜台交易业务规范》启动证券公司柜台交易业务试点消息影响，昨日券商板块大涨。 而公募基金也有望在这个年末开始将更多的注意力放在券商板块身上。为此，各路资金纷纷开始介入券商板块。

　　据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，昨日券商板块22只上市交易的个股中，上涨的个股有21只，占该板块个股总数的95.45%。涨幅靠前的个股有西部证券（8.40%）、ST航投（4.98%）和东吴证券（4.36%）等3只个股，昨日上涨超过4%。

　　值得注意的是，昨日券商板块累计大单资金净流入资金约6.79亿元，有18只个股受到机构资金的青睐，累计大单净流入10.94亿元。其中，大单净流入超过1000万元的股票有3只，共计6.39亿元，分别为中信证券（31273.34万元）、海通证券（19258.76万元）、西部证券（13361.66万元）。

　　比较典型的是兴业证券，该股昨日涨幅为3.14%，大单资金净流入8386.77万元。兴业证券致力于发展成为一家优质的综合性金融服务公司，并计划用8到10年的时间，成为国内领先的综合证券金融服务集团之一。昨日公司公告称，近日，证券业协会对公司柜台市场实施方案予以备案确认，公司严格遵守中国证券业协会发布的证券公司柜台交易业务规范，合法合规地开展柜台交易业务。

　　证券业协会21日发布了《证券公司柜台交易业务规范》，正式启动柜台交易业务试点。首批7家券商参与试点，包括海通证券、国泰君安、国信证券、申银万国、中信建投、广发证券、兴业证券。柜台交易业务将以协议交易为主，同时尝试开展报价交易或做市商交易机制，其产品定位为私募产品，建设初期配合资产管理业务创新，以销售和转让证券公司理财产品、代销金融产品为主。

　　柜台市场推出对券商业绩的影响，广发证券认为，柜台市场推出之后，券商获取收入主要来源于一级市场发行环节、二级市场交易环节，合计贡献收入占比预计在5%以内，考虑到大券商在该类业务上优势，预计占比会高于同业。二级市场的活跃度可能会一定程度上受制于非标准化产品、机构客户为主的定位，主要原因归于非标准化产品更难于达成买卖双方对定价的统一认识，机构客户更倾向于持有型投资策略。预计二级市场收入贡献在1%-3%左右。

　　推荐标的：无论是从优先试点资格（本次7家试点券商：海通、国泰君安、国信、申万、中信建投、广发、兴业），还是从未来创新业务对能力的更高要求来看，优质大型券商都将占据绝对优势。同时结合行业从“通道驱动”转型“资产驱动型”的大背景，推荐标的：光大证券、兴业证券、中信证券、海通证券、国元证券。

　　7券商试点柜台交易，创新兑现。银河证券重申券商创新对板块估值提升的正面价值，11月板块基本面可视为底部区域。券商利好政策落实，资产管理政策正式出台，看好券商政策兑现中的买入机会。券商板块投资逻辑将由“政策听上去很美”过渡到“以大资管及转融通为代表的看上去真的很美”。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。