退市新政“出鞘” 垃圾股“现形”

　　本报见习记者 徐 科

　　日前，深圳证券交易所宣布，对16家已暂停上市的公司作出是否核准其恢复上市的决定，目前已对4家暂停上市公司提出的恢复上市申请进行了审议。其中，*ST炎黄、*ST创智股票恢复上市申请事项未获得审议通过，将终止上市。

　　深交所相关负责人表示 ，随着我国证券市场的不断发展成熟，市场化程度的不断加深，上市公司退市现象也将越来越常态化。

　　“中断多年之后，对于A股市场而言，退市制度的破冰将改变延续多年的定价功能扭曲状态，重塑理性的市场环境。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军在接受《证券日报》记者采访时表示，此次退市制度改革已经迈出了关键一步，对重塑投资者理性投资理念有很大帮助，当投资者逐渐不再对有退市风险的垃圾股抱有太大幻想时，这将使得市场股票的价格与其价值愈发接近，垃圾股“一飞冲天”的投机性市场氛围终将消弭。

　　在国际成熟资本市场，上市公司退市十分普遍。据不完全统计，美国纳斯达克每年大约有8%的公司退市，而美国纽约证券交易所的退市率为6%。仅在2009年，纽约交易所退市的公司就有212家。

　　赵锡军表示，连年亏损、资不抵债的上市公司不退市，是对上市资格及资金资源的浪费，同时还助长了投机。一些企业通过资本重组，炒高“垃圾股”股价，从而在二级市场交易中牟取暴利。频繁的借壳重组也使得证券市场价格信号出现严重紊乱，股票的价格严重背离价值，证券市场对金融资源的配置功能。

　　“今年以来，退市制度建设明显加快，此次两家公司退市，将使退市制度建设更加完善，将对资本市场的整体制度建设发挥积极作用，使得资源配置能够实现优胜劣汰，市场真正发挥作用的时机值得期待。” 赵锡军同时强调，在退市过程中，对于退市标准的执行上必须要果断，无论是净资产、营业收入、还是风险警示标准等，一旦到达警戒线，就应立刻采取措施。

　　关键词：退市