市场持续震荡 2013年投资理财以“稳”为主

　　送走了“跌跌不休”的2012年，新一年又将为投资者带来哪些创富机会？昨日，记者邀请农行省分行营业部、民生银行武汉分行等多位理财师，为大家答疑解惑。专家们认为，今年投资市场风险加剧，理财产品高收益或难出现，而黄金白银等贵金属市场则将继续去年年末的震荡行情。

相关公司股票走势

• 民生银行
• 中国银行

　　新年创富机会展望

　　贵金属：

　　震荡加剧守住“收益”最重要

　　今年，黄金将继续看美元脸色，上半年美国经济状况不容乐观，欧洲会出现一线生机，这种情况下，贵金属市场必然维持大幅震荡的情况，因为基本面的驱动因素不能充分合力驱动贵金属市场。就下半年来看，美国财政悬崖以及QE3、QE4效应估计在下半年将会显现，不排除在下半年的时候美国经济会出现稍微强劲一点的复苏，美国经济复苏可能会在2%以上，就是GDP的增长，这时候美元可能会回归相对强劲的状态，贵金属市场可能会陷入整理的态势。专家预测，今年对黄金市场来说，不排除上半年有可能会触及1800美元附近的压力位置，低点大概在1450美元，非常宽幅的震荡。

　　民生银行武汉东湖支行CFP理财师党栋梁表示，对普通百姓来说，守住“炒金”收益，心态方法很重要。否则目前黄金投资的风险也在增大，很可能遭遇超额亏损。例如可以每年根据自身情况购入适量的实物黄金作为投资，从而减少金价剧烈波动所带来的风险，这种方法对工薪阶层来说是比较可取的。因为黄金不同于股票、基金等投资品，对于老百姓而言，黄金最重要的功能是对冲其他投资风险，抵御通胀，而投机套利并非它的主要功能，其盈利能力实际上也弱于大多数投资品，所以投资者要持有“投资黄金为保值”的正确心态，切勿存有“炒金”一夜暴富的投机心理。

　　总体来说，目前国内黄金投资渠道很多，包括实物黄金、黄金现货延期、黄金期货、银行账户金和黄金理财产品等，投资者要根据自己的风险承受能力切实选择适宜的品种。在经济繁荣的时候就不适宜大量配置黄金资产，在经济萧条包括现在这个阶段，黄金在整体资产配置中应该不超过60%，剩下40%配置一些债券类的固定收益类品种比较稳健。

　　外汇：

　　首先考虑人民币升值比率

　　民生银行三阳支行高级理财经理刘琼分析，今年在人民币单边升值时，海外投资面临的汇率风险较为显著，投资回报率首先需能覆盖人民币升值的百分比，才有可能进一步考虑获利。

　　从资产配置角度看，长期来说，把海外投资作为个人整体资产配置的一部分，是可以达到分散风险和改善回报的目的。国内单一市场的系统性风险可以通过全球资产配置得到分散，海外投资市场的深度和广度，也较易让投资者发掘不同市场和不同资产类别的投资机会，如新兴市场、大宗商品等。在人民币汇率趋于稳定之际，国内投资者也应考虑以分散风险和改善收益为目的来持有一部分外汇资产。

　　四大主题将决定2013年全球汇市。业内人士认为，其一是美国“财政悬崖”：渣打的基本预测是“财政悬崖”将被缓和成“财政斜坡”。从长期来看，这次财政整顿对美元的影响将是正面的。

　　其二是欧洲债务危机：欧洲央行的直接货币交易计划(OMT)降低了2012年的尾部风险。然而，2013年第一季度经济可能持续萎缩，之后的复苏也将是缓慢的。总体来看，欧洲仍将是近期经济波动的根源。在此背景下2013年上半年欧元仍将难以在经济和政治的逆风中飞扬。

　　其三是流动性陷阱：即便货币政策史无前例地宽松，但货币需求仍无活力。这将结束多年来美元对包括中国在内的国家货币的下行趋势，有利于波动区间交易。此外，美国利率已是如此之低，美元对美联储货币政策的敏感性越来越低，使得财政政策成为更重要的一个影响因素。对汇市的影响是，相关汇率或将保持区间反弹，美联储货币政策对美元变得无能为力。

　　其四是长时间的低利率：去杠杆化确保了相关国家的政策利率在可预见的未来保持超低水平，使得政策利率对美元的利差保持多年低点，利差收窄对美元形成支撑。

　　债券市场：

　　控制债基配比不要盲目追加

　　美日多国的“财政悬崖”将世界性的债务危机推向深渊，国际货币组织(IMF)预计2012年全球政府债务率将进一步上升到81.3%。与股市的愁云惨雾相比，债市则格外繁荣，2012年只有债券型基金在为投资者赚钱，年收益达到10%左右。

　　截至去年11月末，银行间债券市场整体发行量约7万亿元，占同期GDP的比重超过15%。利率市场化进一步激发了市场普通投资者对固定收益类的关注。鉴于2012年债券市场规模的急速扩张，民生银行武汉沌口支行CFP理财师陶媛媛建议对债券市场基金的配置需要控制，不要盲目追加投入。尤其需要警惕信用违约风险和股市债市之间的“跷跷板”效应。

　　也有业内人士认为，上半年经济缓慢复苏，通胀无忧，资金料将宽松，债市存在交易性机会，不过波动空间有限。下半年经济增长更加确定，通胀因素出现，债市压力加大，市场避险情绪弥漫。受益于经济好转及企业盈利的改善，信用债或将分化，获取票息的配置型策略更为有效。对于利率品种：先波动后回避，先固息后浮息；对于信用品种：先低级后高级，先交易后票息。明年债券市场资金面仍将保持充裕，在机构投资者完成战略布局后，今年底债市有望结束整理。

　　其中可转债适合进行价值投资的中长线投资者，重点关注中行转债、重工转债和国投转债，未来涨幅有望跑赢可转债的整体涨幅。同时，跌破100元面值的偏债型品种下跌空间有限，机会远大于风险，可以进行中长线投资。同时，未来券商的集合理财计划，甚至是银行的理财产品都有可能把中小企业私募债作为资产配置，使更多的投资者分享私募债带来的高收益。

　　理财产品：

　　高利难求稳健投资是关键

　　对于2013年的银行理财市场形势，因为受较强的降息预期影响，理财产品的收益率可能会进一步下降。随着存贷比考核时点的临近，银行揽储的需要加大，从现在一直持续到1月份的这段时间，是投资者进行银行理财交易的黄金时期。如果有相对闲散的资金，还是建议投资者选择一个中长期(半年以上)的理财产品，锁定一个较高的收益。

　　农行AFP理财师万承洁建议，居民投资者今年同时搭配长线、短线理财产品。投资者应把自有资金划分为生活专项资金和无明确用途的资金，前者仍应以储蓄、国债和债券类低风险理财产品为主。对于孩子的教育基金或自己的养老储备金等可以选择期限较长、收益率较高的理财产品，把绝对的投资收益固定下来。而对于生活的应急资金应以短期为主，可选择银行滚动型理财产品，或者也可选择购买短期理财基金或货币市场基金。

　　投资者在选择投资理财产品时，应该以稳为先，切勿盲目投资，应该根据自己的风险偏好和对期限的需求进行投资，可以以中期产品作为配置重点。如果投资者没有外币，还是以人民币投资为重点，不建议投资者把人民币兑换成其他币种进行投资，以规避汇率风险。

　　外资银行的结构性产品虽然预期收益率较高，但其受挂钩标的表现和产品设计影响，不确定性很大，投资者要谨慎投资。 记者程思思通讯员潘丽莉刘云涛