基金调仓打乱短线反弹节奏

　　上周五A股市场出现了高开低走的格局，使得上证指数在经过持续强有力的反弹之后，在日K线图上留下一根阴K线，创业板指数更是收出一根中阴K线。那么，这是否意味着A股进入了反弹阻力区呢？

　　机构调仓力度加大

　　从上周五的走势来看，市场的调整压力的确有所加大。因 为医药股、食品股等业绩弹性不佳的个股均出现了大力度调整行情。随后的龙虎榜数据显示，机构专用席位净卖出现象很突出，这说明基金等机构投资者开始对弱周期性的防御性特征明显的品种加大了减持力度，转而出击地产、钢铁等业绩弹性强的强周期性个股。

　　但从周末公布的一系列信息来看，业绩弹性强的强周期性个股的压力也有所显现，一方面是指各路资金对PMI指数的深度解读中可以看出始于去年三季度的我国经济复苏之旅面临一定的阻力，主要是新增订单、服务业等细分指数的数据低于原先预期，显示经济复苏趋势有放缓迹象。另一方面则是房地产市场再出新政，北京将对人均住房超29.4平方米的家庭拒贷二套房的公积金。与此同时，随着媒体对房哥、房妹的报道深入，未来的二手房抛压也在增强，如此就必然会使房价涨升势头放缓，进而抑制强周期性个股的活跃。

　　相关统计也显示，基金等机构资金的调仓面临一个较为尴尬的境地。刚刚准备套现医药股等一些业绩弹性不佳的防御性品种，就面临强周期性个股涨势受阻的挑战与考验。与此同时，小盘新股在近期的公开成交回报中也显示基金等机构资金的净卖出，如此诸多信息叠加，说明当前市场主流资金之一的机构资金的步伐有所错乱，这必然会对A股市场的反弹节奏产生较大影响，从而使得A股市场的反弹渐现不和谐的音符。

　　新热点或缓解调整压力

　　不过，压力中仍然有希望。一是浦发银行在上周五晚间公布的业绩快报显示其每股收益仍高于原先的券商行业分析师的一致预期，说明银行股的业绩仍有望超预期，这必然会使银行股等金融股的股价走势趋强。

　　二是市场出现了新亮点，主要是指钢铁股、光伏产业股近期反复活跃，从而使得市场有可能形成新主线。从近期盘面来看，由于四季度我国基建规模的投资力度加大，钢铁去库存较为成功，因此，不仅螺纹钢等钢材产品价格持续回升，而且铁矿石等产品价格也持续上涨，反映在二级市场，就是钢铁股、铁矿石概念股渐成为市场游资热钱关注的焦点品种，甚至连大象级别的鞍钢股份也一度冲击涨停板。而铁矿石概念股的宏达矿业、华联矿业等个股更是反复冲击涨停板。

　　与此同时，光伏产业股也借助于巴菲特加大对光伏电站的投资力度而反复活跃，晶盛机电、亿晶光电等个股在上周五加入涨停板一族。与此同时，阳光电源等受益于光伏产业复苏预期影响的品种也有资金加仓迹象，如此来看，虽然医药股等防御性品种的回落、地产股等强周期性个股的股价反弹渐有阻力，但是，由于这些新热点的出现，也可能会为基金等机构资金提供新的发泄做多能量的出路，从而意味着短线A股反弹进入重重阻力区，但也不至于迅速调整，毕竟有新的做多热点。故短线A股市场仍有看点，2250点一线仍有着较强的支撑。

　　关注两大主线

　　循此思路，在操作中，建议投资者尚可持股。同时，将仓位积极调整到两大主线中，一是目前市场较为火爆的小盘次新股、新股，三六五网、博雅生物、联创节能等品种的强劲走势就是最好的例证。所以，永贵电器、奥瑞金等一些质地较佳的新股仍可跟踪。

　　二是目前渐趋活跃的新兴热点品种，其中铁矿石概念股的创兴资源、攀钢钒钛、凌钢股份、金岭矿业等个股可跟踪。而光伏产业股的阳光电源、向日葵等个股也可跟踪。

　　（执业证书：A1210208090028） (来源：上海证券报)