净利下滑超两成 古越龙山与金枫酒业编“茅台梦”

　　继去年古越龙山（600059.SH）复制白酒高端路线多次提价后，金枫酒业（600616.SH）昨日发布了石库门系列高端黄酒，售价远高于其他大多数石库门系列黄酒。黄酒企业绞尽脑汁提高价格，争相走高端化路线，欲做黄酒中茅台。

　　国内某大型黄酒企业负责人向《第一财经日报》 坦言，在黄酒行业不景气、两大黄酒上市公司去年业绩均有较大下滑的背景下，“黄酒茅台梦”或难抑制黄酒企业业绩下滑颓势。

　　虽然近年来古越龙山多次提价，但并未给业绩带来多大帮助。公司去年三季报显示，第三季度净利仅为3235.12万元，同比下滑了24.7%。金枫酒业业绩也不尽如人意，2012年前三季度公司实现总营收6.16亿元，同比下降10.2%；实现归属于上市公司股东的净利润7119万元，同比下降21.29%。

　　事实上，受经济下滑影响，整个黄酒行业均呈现下滑趋势，2012年7~8月黄酒行业销售收入、利润增速分别为8.4%、-1.0%，其中浙江地区行业收入、利润增速分别为-5%、-54%。

　　除去全行业下滑因素，对于两家黄酒龙头企业而言，下滑也各有原因。国内某大型黄酒企业总经理告诉记者，古越龙山2011年大推原酒交易，业绩上升明显，而去年原酒交易不景气，直接影响到了业绩，此外，香港媒体根据香港消费者委员会的检测结果，指出古越龙山数款产品中疑似致癌物氨基甲酸乙酯（EC）含量较高，也对业绩带来一定冲击。

　　而金枫酒业则由于推新缓慢，并且销售大本营上海受到多种黄酒品牌冲击，业绩也出现较大下滑。中银国际分析师刘都认为，金枫酒业前期的成功在于创新，但公司以二次创新推动公司进入新一轮快速发展的情况并未发生，新品开发稍嫌落后，导致单品生命周期老化阶段未能有新的主力产品接力。随着主要竞争对手的持续投入和渗透，公司本地强势市场不进则退，出现被蚕食的情况。外埠市场在稍有起色的情况下又出现较大幅度的下滑，形成气候仍需时日。

　　在这种情况下，两大上市公司纷纷祭出了高端化路线。古越龙山首先发力，但其高端化手段简单，指望复制白酒高端路线，通过提高价格来拉动业绩上升。统计显示，近3年来，古越龙山提价近8次，提价幅度最高达42%左右。

　　而金枫酒业则“曲线救国”，通过推出高端产品来拉动业绩。金枫酒业市场总监沈予方表示，公司通过植入文化内涵、融入时尚元素等手段推出新的石库门系列产品，目前价格超过300元/瓶。此前，石库门系列酒大都在每瓶百元以下。

　　黄酒业内人士认为，黄酒消费高端化尚未形成气候，在大多数人眼里黄酒依旧是平民化消费，并且消费地域局限性较大，目前几大黄酒品牌影响力尚不足，短期内很难成为商务高端酒。不仅如此，目前售价每瓶150元以上的高端黄酒市场销量不足5%，因此通过提价走高端路线对业绩的帮助有限。

　　不过，前述黄酒人士也坦言，由于白酒受到塑化剂影响、红酒受市场假酒冲击，黄酒未来发展空间依旧存在，而古越龙山、金枫酒业尝试高端化，对改变黄酒中低端印象，提升黄酒形象也有帮助。