“二八”现分化迹象 后半周降低仓位

　　周二市场继续维持高位横盘整理，沪指盘中下探5日均线获得较强支撑，尾盘跌幅有所收窄。至收盘，沪指跌0.41%。创业板、中小板指数表现较强，均出现不同程度的上涨。盘面上，个股活跃度仍较高，生物医药、酿酒食品、军工股、电子信息等走势较强，上涨家数多于下跌家数，多支个股涨停，无跌停个股，成交量继续保持在较高水平。

　　本轮反弹收尾阶段，前期的主流品种上行乏力，资金流向小市值品种和部分防御性品种。目前来看，指数运行有两种可能，一是近一两个交易日继续维持高位震荡完成顶部构筑。二是近一两个交易日权重股再一次拉升在欢快氛围中收场。短线大盘逼空式上涨后随时可能出现调整。

　　除了指数的调整迹象外，反观盘面，个股表现可谓冰火两重天：金融地产等权重蛰伏拖累大盘跳水；而代表中小盘的创业板、中小板指数则顽强上涨，再创反弹新高，创业板涨幅甚至超过2%。盘中各类题材活跃近乎疯狂，早盘生物医药、北斗导航等概念延续强势领先，午后苹果概念股概念、3D打印等跟随崛起。从这个角度看，权重调整而压制大盘、题材个股上涨的整理分化走势还将继续，“二八”分化现象明显。

　　在近日召开的多个部委年度工作会议上，产业转型升级都被当作2013年重点工作进行部署。围绕产业转型升级，创新驱动可能将被放到更加突出的位置，获得多方政策支持。近日陆续出台的生物、卫星导航、民用空间基础设施等发展规划，无疑是政策支持的表现。技术创新从来都是以制度创新为基础，可以预见未来关于制度改革的举措或将浮出水面。目前距离“两会”召开已经临近，投资者可趁股指调整时提前伏击改革预期较强的板块。

　　短期操作上建议，对于部分热门题材炒作不宜过分恋战，踏稳板块轮动的节奏，布局防御性品种，本周的后半周降低仓位。

　　作者：国信证券