电子：紧扣五条主线精选个股 荐3股

　　行业运行数据缓慢爬升

　　年初至今国内电子行业一直处在缓慢回升之中，根据工信部统计的数据显示，国内电子器件行业1-10 月份累计营收同比增长由年初的8%缓慢回升至14.06%，利润从年初的18%缓慢回升至27.11%。电子元件行业1-10 月份累计营收同比增长由年初的3%回升至7. 62%，营业利润由年初的-20%回升至2.14%。虽然运行数据缓慢回升，但是整体的同比增速依然处在阶段性底部区域，整体来看今年行业运行比较低迷。

　　新兴电子消费产品依然保持高速增长

　　根据监测的数据显示，新兴电子消费产品依然保持较快增长。Q3 全球智能手机出货量同比增长47%、全球平板电脑Q3 出货量同比增长47.34%，增长较快，根据机构预测，2013 年新型电子消费产品依然保持较快增长，预计平板电脑13 年增长141%，智能手机13 年增长32%。另外13 年超级本、智能电视也将快速增长，从而带动新兴消费产品相关产业发展。

　　国际预测机构一致看好明后年行业增长

　　近期WSTS、IHS isuppli、IDC 纷纷下调了今年全球半导体营收预测，三家机构中唯有WSTS 将今年的营收增长下调至负增长，IDC 对于今年全球半导体营收增长下调至1%，HIS isuppli 下调至2.3%。这三家机构都认为明年形势将好于今年，明年全球半导体营收总额整体增速有望保持5%左右的速度增长。

　　维持行业中性评级

　　由于大环境不佳，全球半导体领先指标BB 值还没有形成趋势性好转，国内行业运行指标缓慢盘升，但是整体利润率相比去年下滑幅度较大，下游终端方面，仅有新兴电子消费产品增速还可以，占比较高的传统电子消费产品销量同比下滑，我们维持行业中性评级。

　　投资策略

　　我们从周期波动、新产品成长、新技术革命、政策导向、创新业务模式五个方面出发构建我们投资策略，周期性建议关注半导体板块。新产品建议关注触摸屏、精密器件、声电器件、高清业绩面板等子行业。新技术建议关注AMOLED 产业的投资机会。LED 建议关注政策动向以及各地方市政工程招标进展情况。创新业务模式建议关注福星晓程。最终推荐福星晓程、欧菲光、奥拓电子。