深陷债务危机 美国将更关注货币竞争对手

　　任何挑战美元信用地位的货币都将触美国的“红线”

　　今年初，美国总统奥巴马签署的一项财政法案，暂缓了美国“财政悬崖”的危机。但这只是权宜之计，美国债务问题仍然高悬，尤其是2011年上调后的政府债务上限再次被逼近。

　　数据显示，美国已在2012年12月31日再次触及16.4万亿美元的政府举债上限。目前政府日常运转仅借助于财政部启动的特别举措。财政部日前已发出警告，美国国债2月底将再次逼至上限，届时财政部将无力偿付所有的政府债务——除非国会提高联邦债务上限。

　　新一轮、拉锯式的债务上限谈判大战将持续上演。

　　虽然谈判过程激烈、刺激，但接受《中国产经新闻》记者采访的复旦大学世界经济研究所教授沈国兵认为，结局却是千篇一律。毫无疑问，美国债务上限将会继续上调。“在美国，所有的议员背后都是利益集团在支撑。这种制度框架决定着美国的财政问题最后都会以妥协为结局，不会崩盘。”

　　就如刚刚签署的避免“财政悬崖”的协议以及2012年上调的债务上限。据悉，那是美国历史上第79次上调债务上限。经此次上调后，美国联邦债务占GDP比重已接近100%。

　　面对日益扩大的财政赤字，继续发行国债是美国政府的唯一选择。与前几年不同，目前美国国债呈现出一个新的特点，那就是自产自销，美联储已成为购买美国国债的最大买家。

　　据悉，QE3时美联储每月购买400亿美元的国债，QE4时增至450亿美元，目前则增至五六百亿美元的规模。统计显示，从2008年到2010年，美联储共购买了美国1.4万亿美元的国债（这里的国债包括银行债券、两房债券等）。

　　财政赤字靠发行国债解决，国债靠发行钞票解决，钞票则靠美元国际货币的信用来维持。沈国兵认为，美国已陷入特里芬两难。财政赤字不断扩大，国债继续发行，但越印越多的美元最终会导致其信用的丧失。“美元信用一旦发行动摇，对美国的影响将是毁灭性的。”

　　标准普尔近日曾发出警告：如果美国国会无法制定降低国家债务计划，将在2014年前甚至更早再次下调美国信用评级。早在2011年8月，在美国国会谈判债务上限问题时，标准普尔撤销了美国的AAA信用评级，下调至AA+。

　　但沈国兵认为，这种可能性并不大。“担心是多余的。因为90%的评级机构都在美国，都持有用美元定价的金融资产。谁会和自己过不去？谁又会把自己的钱评价得一文不值呢？”

　　美元国际货币信用已成为美国最大的赌注。沈国兵判断，在这种情况下，美国最大的忧虑就是如何维持美元的信用地位，如何让全球世界人们都相信美元的信用是可以维持的。

　　美元信用一旦成为美国最大的软肋，任何挑战美元信用地位的货币都会成为美国的眼中钉，肉中刺。

　　为了降低对美元的依赖，近几年来，中国一直在推进人民币国际化，先后和周边多个国家展开了试点，实施人民币跨贸易结算，启动人民币和日元、韩元、卢布等多国货币互换业务。

　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲近日也撰文称，在讨论美国“财政悬崖”时需要综合考量。针对美元的特殊性和特权性，尤其是面对全球货币竞争的加剧，美国更加关注货币竞争对手和战略，极力规避美元对手带来的挑战，重新架构货币新体系。未来市场需要警惕更大的风险，即美元霸权战略给世界带来的压力与挑战。

　　欧元已经一蹶不振了，下一个目标就是人民币了。因为对于美国而言，只有找到不一个可以来替代美元的货币，那么美元信用就可以维持了。沈国兵说，美元信用又支撑了美国国债，国债又支撑了财政赤字，接着是贸易逆差，所有的循环都又可以开始了。