遵义钛业IPO终止审核 保荐商瑞信方正屋漏逢雨

　　中国网1月10日讯据证监会最新信息，2012年12月28日至2013年1月4日，共有32家公司的IPO申请获受理，与此形成对比的是，史上过会后未上市时间最长的拟上市企业遵义钛业被列入了“终止审查”名单。

　　在遵义钛业“无缘” IPO的同时，其保荐

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　　苦命遵义钛业IPO梦断

　　新年伊始，苦等了将近5年的遵义钛业最终未能盼来发行批文。证监会4日晚间披露的IPO申报企业信息表显示，遵义钛业于2012年12月28日进入终止审核名单，而此时距离其过会的日子2008年4月29日，已经过去了整整四年零八个月，创下A股IPO市场“过而不发”耗时最长的纪录。

　　据了解，在遵义钛业过会不久，恰逢监管层有意放缓新股发行步调，到2008年9月，IPO完全暂停。而在2009年6月IPO重启之时，遵义钛业又因更新或补充申报材料不及时错失了上市良机。

　　不过，经营业绩不佳或才是遵义钛业一再延误发行上市的主要原因。据遵义钛业此前的招股书，公司的主要业务为海绵钛的生产，收入主要来源于海绵钛产品的销售。受金融危机影响，海绵钛价格暴跌，遵义钛业过会当年年底便被指濒临亏损。另据媒体报道，2009年，遵义钛业已经发生亏损。

　　有分析称，若以遵义钛业的利润与海绵钛价格的关联效应计算，遵义钛业的业绩在2011年前都难以满足上市公司发行的条件，2012年的业绩依然不容乐观。《首次公开发行股票并上市管理办法》规定，申请上市的公司需满足最近3个会计年度净利润均为正数的上市条件。

　　尽管如此，遵义钛业一直以来也并未主动撤回申报材料。但如今，证监会对其终止IPO审查的决定，彻底打碎了公司的上市梦。

　　瑞信方正业绩亏损再添寒意

　　据遵义钛业此前的招股书，其IPO的保荐机构是方正证券。不过，就在遵义钛业过会不久，方正证券已“变身”为瑞信方正。

　　2008年10月24日，方正证券与瑞士信贷共同出资设立了合资券商新政实施后首家合资投行瑞信方正证券。按照有关规定，方正证券将其所有的投行业务剥离到瑞信方正，方正证券之前积累的项目也随之带入新的合资公司。

　　在遵义钛业“无缘” IPO融资蛋糕的同时，其保荐商瑞信方正也因此失去丰厚的承销收入。公开数据显示，瑞信方正去年保荐上市的渤海轮渡计划融资10.28亿元，最后上市发行募集资金11.11亿元，支付承销及保荐费用3487.08万元。而按照遵义钛业此前的募投计划，其欲融资10.00亿元，与渤海轮渡计划的融资规模相当，遵义钛业终止IPO审核也意味着，瑞信方正将至少损失2000多万元的承销收入。 据中国网财经记者统计，2012年前11月，瑞信方正实现营业收入1.35亿元，净利润则为亏损1738.77万元。方正证券年报显示，瑞信方正2011年实现营业收入1.78亿元，净利润为454.15万元，而2010的净利润则为5251.03万元。

　　证监会公开资料显示，2010年度，瑞信方正完成了世纪瑞尔和顺网科技两个创业板IPO上市项目，但是2011年，瑞信方正在股权融资方面几乎交了白卷，其仅作为方正证券上市的副主承销商和财务顾问，从母公司上市中分了一杯羹。而2012年全年，瑞信方正仅有渤海轮渡一单上市，另外其保荐的中海阳新能源遭遇遵义钛业一样的命运，于2012年9月份被终止审核。

　　记者查阅证监会IPO申报企业信息表注意到，瑞信方正目前处于审核状态的项目仅有唯一一单，即拟于创业板上市的杭州中为光电。 不仅近两年盈利能力萎缩，瑞信方正在投行中的排名也未达预期。早在瑞信方正成立之初，瑞信方正董事长雷杰给新公司定下的目标是到2012年股债承销进入全国券商前六，总体实现收入10亿元。然而，瑞信方正的表现跟目标尚存在明显差距。据中国网财经记者统计，瑞信方正2012年股债主承销8家，排名并列64位；股债主承销金额为205.61亿元，排名38位；股债承销及保荐收入3487.08万元，排名38位。

　　作者：王菡平