国元香港：经济复苏有利周期股表现

　　证券时报记者 蔡恺

　　进入2013年，国外继续量化宽松、中国政府完成换届、城镇化提上日程、热钱涌入股市……在各种错综复杂的宏观因素之下，投资者如何把握机会？昨日，国元证券（香港）在深圳举行的市场投资策略会上，专家与投资者分享了2013年的投资主题。

　　国元 （香港）研究副总监徐景顺表示，中国经济好转加上美、欧、日的量化宽松导致热钱流入，将有利于中国内地和香港股市，因此看好受益于宏观经济周期性复苏的行业，包括内地房地产、资讯科技、食品饮料以及医疗行业，还有受益于金融改革的保险、券商行业等。

　　至于为何看好房地产行业，徐景顺认为主要有三个原因。首先，住房的供需缺口仍然存在，2013年仍以刚需为主，市场整体销售有望平稳增长；其次，由于融资压力和资金链状况的改善，开发商降价促销动力减弱，价格出现一定上涨压力；再次，未来地产公司将出现分化，整合将加速，因此中长期看好财务稳健、增长良好、预售完成较理想的龙头地产公司，以及提前布局二三线城市的地产公司。

　　国元证券（香港）表示，今年中国房地产仍有很大的增长空间。从土地溢价率这个先行指标来看，土地市场的活跃程度在提升，意味着未来房地产新开工和投资的情况将有所改善，2013年推动中国经济温和复苏的力量之一，就包括了房地产投资的温和复苏。

　　徐景顺指出，中期之内房地产市场依然存在一定的支撑，尤其是通过国际比较发现，日本在泡沫化时期，房地产行业增加值占GDP比例为12%至13%，中国目前仅为5.6%，还有很大增长的空间。他还表示，随着基建项目审批加快，房地产投资增速企稳，预期2013年房地产投资的复苏将推动投资增速有所好转，经济复苏将有利于一系列周期性股份的表现。

　　徐景顺表示，除了房地产投资，2013年经济增长的动力还包括城镇化以及大众消费，农民工阶层的收入水平快速提升，社会保障水平的提升也会提升他们的消费倾向，中低端大众消费品将增长更快。他还指出，在城镇化改革的推进下，汽车、智能手机、空调、洗衣机等耐用品消费，还有一线城市的体验性和个性化消费等，都是前景比较看好的行业。徐景顺表示，2013年，消费板块增速依旧稳定，食品饮料行业的大多数企业的量和价都处在平稳上升的阶段，食品饮料股值得投资。

　　作者：蔡恺