石化：淡季反弹关注业绩防御 荐8股

　　投资策略:美国财政悬崖勒马油价走强,化工品价格继续淡季反弹,关注业绩确定与防御性品种。国内随着能源发展规划与投资的陆续公布,相应标的的确定性逐渐释放:中国石化、中国石油。氯碱行业存在改善转机,左侧布局资源性、低估值公司:内蒙君正、中泰化学。化工价格反弹关 注丁二烯:齐翔、辽通。业绩与防御性品种首选农化:华鲁、鲁西、万昌、华邦。

　　本周综述:石油化工,油价关注下行风险。本周上涨由于美国财政悬崖勒马、中美制造业数据利好、EIA原油库存大幅减少所推动,但由于美国燃料需求疲弱担忧强于经济数据使得油价回落。而Seaway输油管道下周开始延长将缓解包括库辛在内的中西部石油供应过剩的局面。Seaway将把更多的石油运往位于墨西哥湾的炼油中心,有助于收窄美国原油与布伦特原油之间的价差。BRENT/WTI分别收于111.46/93.2上涨1-2.5%。短期或将维持弱势震荡格局,但中期担忧仍在美欧债务问题与全球经济持续疲软。成品油调价:目前三地油价变化率-0.7%。基础化工:上周化工品价格淡季反弹,精选业绩与价格上涨标的。上周上涨品种丁二烯-天然橡胶、煤化工中的尿素、聚氨酯、PET涤纶等,天然橡胶价格上涨与丁二烯-合成橡胶价格超跌反弹仍为近期主要上涨产业链。PTA/涤纶继续成本推动涨价。对于化工品结构性反弹,近期主要关注产品价格稳定上涨、供需结构好转、全年业绩同比大幅改善的公司。短期关注部分品种的价格反弹,合成橡胶产业链由于原油成本与天胶价格反弹有望延续强势:原料优势、价格弹性大的齐翔腾达,关注估值优势的辽通化工,以及蓝星新材;PVC价格与行业ROE双底反弹:内蒙君正、中泰化学;尿素相关公司:华鲁、鲁西、宜化。（齐鲁证券）