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传媒:把握主题性投资机会 荐6股

2013年01月11日13:33
来源:中国证券网
  行业重点数据.

  电影票房:我国电影市场12月票房,国产片取得压倒性优势,《泰囧》、《十二生肖》占据票房前两位。12月月度票房达到25.2亿,环比增长131.2%,同比大幅213.3%;观影人次超7080万,环比增长127.65%,同比增长98.32%。12年全度电影票房约170.73亿元,同比增长30.2 %;国产片票房为82.73亿元,占到票房总收入的48.46%。

  广告:2012年中国广告市场规模将达到395亿美元,同比增长9.3%;广告结构发生了一定程度的变化,电视广告仍稳居首位,互联网广告增长最为突出。12年互联网广告的市场规模将达到752.0亿元,同比增长52.7%;互联网广告运营商市场规模将达724.8亿元,同比增长47.2%。

  行业及市场表现回顾.

  2012年12月11日~2013年1月8日,渤海传媒行业指数上涨了10.09%,同期沪深300上涨了11.20%,行业跑输市场1.11%。市场度过11月以及12月初的冰点期后,在宏观经济企稳的利好带动下大幅反弹。广告市场相对于宏观经济有一定的滞后性,因此我们判断上游广告市场将逐步回暖,从而带动各子行业的回升。各子板块涨跌幅方面,五个子板块全面上涨,其中影视动漫板块在电影票房市场的带动下大幅上涨19.73%,涨幅最大。行业估值方面,截至到1月9日,BH传媒行业整体法市盈率为30倍,相对于全部A股的估值溢价率为1.15倍,较前一个月有所回升。子板块方面,影视动漫板块进行了大幅的估值修复,符合我们在12月月报中的判断,我们认为本月应警惕该板块估值回调的风险。

  把握行业基本面好转和主题性机会.

  我们遵循把握基本面好转和主题性机会的投资思路:首先,关注与宏观经济关联紧密的广告和电商行业,预计13年的广告增速将随着经济回暖而有所提升,行业的基本面有望得到改善,因此建议关注营销服务板块和网络板块中涉及网络广告业务的标的,以及适当留意直接受益于宏观经济回暖的电商股。其次是主题性投资机会的把握,提前布局业绩有望超预期的个股,如光线传媒华录百纳蓝色光标ST当代等。月股票池推荐:华录百纳、蓝色光标、人民网乐视网。(渤海证券)

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