五粮液等8股被基金减筹 公募基金告别大佬时代

上期回顾：基金昂首挺进新年王亚伟有望当公募基金老板

　　南方基金高良玉卸任吴万善代任董事长一职

　　摘要：

　　近三个月，南方基金总经理高良玉将卸任的消息备受市场关注，此事截至现在终于有了最终结果。1月5日，南方基金发布公告表示，公司总经理高良玉自2013年1月 1日后，将不再担任南方基金管理有限公司总经理职务，而将转任南方基金管理有限公司副董事长。此次高良玉的离职是继华夏基金范勇宏之后，基金业又一位重量级别的大佬卸任。此外，值得注意的是，之前市场猜测，取代高良玉担任南方基金总经理一职的将是原证监会发行部副主任杨晓松，但南方基金此次公告显示，总经理一职将由南方基金董事长吴万善代任。这与此前市场的猜测大相径庭。

　　小编点评：

　　据公开信息显示，高良玉于1998年3月加盟南方基金，并于同年9月正式担任南方基金总经理,迄今约15年,系中国基金行业任职时间最长的总经理之一。而南方基金在高良玉的带领下，其资产管理规模更是始终保持在行业第一梯队。另外，伴随着高良玉，及之前博时基金肖风、易方达基金叶俊英、华夏基金范勇宏等各位基金业大佬的卸任，国内基金公司的总经理一职，任职10年以上的仅剩下嘉实基金赵学军一位坚守者，这意味着公墓基金正在慢慢告别大佬时代。

　　均现日抛售超亿元五粮液等8股或被基金减筹

　　摘要：

　　2013年开年并未迎来期盼的开门红，前3个交易日，沪市大盘两阴一阳，累计下挫0.59%，从龙虎榜上可以看出，以基金为首的机构投资者延续去年末月忙碌调仓状态。在今年仅过去的3个交易日中，18只基金重仓股先后因当日股价涨跌幅偏离值超过7%登陆龙虎榜，且其买卖营业部中均有机构专用席位现身。此外，自去年12月以来，登榜重仓股中，五粮液于12月3日通过机构席位净流出资金25825.35万元，是期间单日净流出金额最多的一只股票。而12月17日歌尔声学则通过机构席位净流入4428.08万元，成为期间单日净流入资金最多的登榜重仓股。

　　小编点评：

　　一些在年尾借势调仓的股基中，有不少成功的案例。去年前11个月，股基回报率排名可比基金后1/3阵营的17只基金，经过12月的调整，全年业绩排名均有不同程度的提升。一般来说，年底股票型基金会有一波较为密集的调仓行为，重仓股因单日股价涨跌幅较大而登陆龙虎榜，给以基金为首的机构投资者提供了操作机会和方向，不少基金也通过适当的调整，对整体排名起到提升的作用。而在去年12月份，有17只基金业内排名成功摆脱后1/3梯队，这与其调整重仓股不无关系。

　　周俊生：2013社保基金投资运营要有新思路

　　摘要：

　　随着中国老龄化社会的逐步走近，社会保障制度对于社会的稳定运行有着重要作用，但社保基金的缺额也一直是个问题。我国社保基金由于实行的是用在职职工缴纳的保险金支付退休职工养老需要，所以存在着“前吃后空”的问题。对此，人社部在2013年第一个工作日发布了《关于开展社会保险基金社会监督试点的意见》。根据意见，人社部将在5个省份各选择2至3个市县作为试点，开展社保基金社会监督。同时，按照国务院的部署，人社部今年还将研究拟定基本养老保险基金的投资运营办法。

　　小编点评：

　　我国社保制度建立后，社保基金一直面临保值增值的艰巨任务。社保基金应选择怎样的投资渠道，一直存激烈争议。但产生这些纠结的核心问题在于社保基金运作不透明。按此次人社部发布的试点意见，社会监督包括参保人员等任何个人、参保单位、社会组织、新闻媒体、专业人员。这样一种制度安排，承认了社保基金并不是政府可以自由支配的资金，政府行使的职能只是运用政府权力保证足额征收，并通过制度安排保证有效支付。通过此种监督，一些地方随便挪用社保基金事件将可得到遏制，基金所有人的合法权益也能得到有效保护。

　　房地产基金狂飙突进“明股暗债”蕴藏风险

　　摘要：

　　岁末年初，楼市回暖，地王迭出，伴随着开发商在各地攻城略地的，还有正在蓬勃发展的房地产基金。持续的房地产调控给了房地产私募基金规模迅速成长的机遇，从投资标的看，住宅、商业地产、城市综合体都成为房地产私募基金投资的对象。基金管理人的背景也趋于多元化，外资、房地产行业、金融机构背景、内资独立品牌等各显身手。而与银行信贷相比，房地产私募基金有着便利、灵活、节约时间的突出优势，对房地产开发商来说，在融资渠道收缩、融资难度增加的情况下，房地产私募基金是一条融资新渠道。

　　小编点评：

　　房地产基金高收益同时蕴藏风险，在地产调控未见放松的情况下，目前地产项目一般周期都在三年左右，如果项目烂尾或销售不畅，极有可能被套牢。如果合作企业为小型房企甚至空壳公司，则风险更大。此外，国内房地产私募基金快速扩大的同时，其短板依然不容忽视，不仅是项目投资严重依赖开发商，其募、投、管、退四个产业环节都较为脆弱。其LP多以散户为主，散户对于投资风险的低容忍度使得房地产私募基金大多数采取“明股实债”的投资方式。

　　首批债券ETF募集申请获批促进债市互连互通

　　摘要：

　　证监会最新公布的行政许可申请受理及审核情况公示表显示，作为首批债券ETF产品，国泰上证5年期国债ETF及其联接基金、博时上证企债30ETF及其联接基金已于5日获批。嘉实和易方达于去年12月提交债券ETF募集申请，嘉实的中证金边中期国债ETF及其联接基金、易方达的中债新中期票据ETF及其联接基金的募集申请均获证监会受理。而国泰、博时两家基金公司则表示，获批的两只债券ETF最快有望本月面市销售。

　　小编点评：

　　近年来，基金业在固定收益类产品方面实现跨越式发展，但债券型基金大多属于主动管理类型，采用被动指数化投资模式债券基金资产规模占比仅为2.2%。相比之下，债券ETF在费用支出、收益确定性、交易效率和交易成本等方面均具有较大优势，其问世将填补行业空白。此外，企业债ETF出现有助于解决交易所债市流动性不足问题，不仅为债券交易提供对手，更是通过转托管形式将银行间债券存量及流动性引入交易所市场。