老法师看盘：做好防御工作

　　每日经济新闻记者 曾子建

　　大盘在高位横盘整理四天之后，1月11日空方凶相毕露，最终上证指数大跌40.66点，以2243.00点报收，自本轮反弹展开以来首次跌破10日均线。

　　近一周多时间，张道达先生一直对市场持谨慎态度，如今调整来袭，对后市他又有怎样的观点？昨日，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就此采访了张道达先生。

　　“88魔咒”应验？/

　　NBD：记得你1月11日栏目标题是：警惕“88魔咒”来袭，结果沪指当日收出中阴线。为何近一段时间以来，你始终坚持谨慎的观点？

　　道达：新年以来，多头似乎一直在高位努力，但本周以来我感觉多头明显有些力不从心，再加上指数上台阶后，成交量却不能随之进一步放大，也使得调整成为必然结果。而从1月7日～11日一周盘面来看，尽管个股炒作仍在延续，但大盘无法创出新高，到周五空方终于开始发动进攻。此外我还提到过，前几个交易日每当指数杀跌之后，总会在尾市出现拉升，这给很多投资者形成一种假象，以为跌下去就是买入机会。但这种假象在11日最终成了“狼牙棒”，接盘的人有些难受了。

　　我在不少时候都建议投资者持谨慎态度，而不是一味鼓励投资者爆炒，要谨慎就有可能踏空，但踏空至少比亏钱要好。

　　NBD：难道真的是“88魔咒”应验了？

　　道达：其实，“88魔咒”也只是市场为下跌找出的理由之一，但与其等大跌出现之后再找理由，不如提前将一些因素充分考虑和估计。实际上，对于看空市场的理由，此前我已提到过，即行情第一反弹目标位已达到，市场自身需要充分的调整，11日这个调整终于到来，也可以说就是印证了四个字：久盘必跌。

　　调整或超预期/

　　NBD：现在其实大家最关心的是，调整既然已经到来，那么会持续多长时间？调整幅度有多大？

　　道达：其实调整从本周初就可以出现了，如果一开始就来一次干净利落的下跌，那么调整的时间或不会太长。但既然多头在上方抵抗了一段时间，反复折腾之后已形成一定规模的套牢盘，也就在一定程度上消耗了再次反攻的动能，并给空方提供了充足的机会。因此个人认为，在这种情况下再展开调整，持续时间或者说调整结束的时间也会继续后延。

　　NBD：那么调整幅度呢？

　　道达：1月11日收盘后，我注意到不少市场人士都开始预测之后的调整幅度，主要的观点有下探年线支撑等。不过我个人认为，从本轮行情启动至今来看，反弹力度以及出现时机都有很多出人意料的地方，因此这次调整幅度或者方式也可能会出乎多数人意料。另外，年线点位在2220点附近，距离当前沪指点位也不算远，所以就算往下试探也是很有可能的。

　　至于最终要跌到什么位置，这很难预计。但我们可以从一些热点板块的表现去观察。比如从银行股来看，既然多数人都认为本轮反弹是以银行板块作为领涨板块，那么银行股未来如果下跌，也可能比其他跟风板块跌幅要轻，因此银行股短期跌回前期启动位置的可能性并不大。从这个角度来看，只要银行股不倒下，也不用对大盘太悲观，大盘调整的幅度可能也不会太大。但是，对于后市操作，大家暂时仍要作好防御工作，等待新热点出现。

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。