正负能量博弈 强势震荡将成主调

　　稿件来源：杨成万

　　本报记者 杨成万

　　一方面，目前进入基金仓位的“88”魔咒时间窗，另一方面，市场估值优势尚存。因此，在这样一个正负能量博弈的格局下，短期内强势震荡将成常态。

　　继上周五国家统计局公布了2012年12月份CPI和PPI后，本周市场还将面临着2012年12月份投资、消费等宏观经济数据“出炉”的考验。同时，堪称“史上最严”的证监会对882家在会IPO企业的财务清查行动正式展开。那么，这些因素将对本周市场走势产生何种影响？对此，接受《金融投资报》记者采访的有关人士进行了一番分析。

　　IPO改革是市场红利

　　新时代证券策略分析师白建康说，证监会此次对882家在会IPO企业的财务清查行动堪称历史上最严清查风暴。按照清查的时间安排，新股IPO开闸至少要等到2013年6月，而这批企业首发上市的时间或将延至2013年下半年。

　　尽管有人认为，市场的涨跌与新股发行没有必然联系，但白建康并不这样看。他说，IPO暂停后，大盘在下探1949点后上涨到现在的2200多点的事实似乎再一次证明，股市的涨跌与供求有很大的关系。虽然停发新股的效果有大有小，但从短期来看，有利于改善市场的供求关系，从而有利于反弹行情的延续。“中长期对市场的影响也是正面的，因为监管层把IPO压力向下转移到保荐机构和会计师事务所，敦促发行人、中介机构等市场主体归位尽责，经过层层把关的优质企业上市可避免业绩变脸，提高上市公司的投资价值。”白建康认为，新股发行改革可能成为2013年中国股市的最大红利。“道理很简单，新股发行多了，供大于求，指数就下跌。”湘财证券策略分析师罗文波认为，停发新股有利于市场供求关系的改善，有利于恢复投资者信心。不是说IPO不能重新开闸，毕竟IPO是这个市场融资功能的体现，不可能永远停滞下去。但是，重新开闸必须要有一个前提，就是要有一个正确的发行方法。过去上市公司的圈钱定位，造成上市后业绩快速变脸、高管的套现，对市场伤害很大，必须进行改革。

　　数据将唱“升”调

　　罗文波说，2012年12月份同比上涨2.5%，创7个月新高，通胀预期再起。因为目前的猪肉价格已经处于一个较低的位置，而粮食价格又在上涨，今年猪肉价格将迎来新的一轮上行周期。2012年全年的CPI同比上涨幅度为2.6%，2013年会增加到2.8%以上。

　　“目前的宏观经济形势总体来看还未进入持续上升的通道”，罗文波说，从2012年的PPI来看，全年同比下降1.7%，其中12月份同比下降1.9%。在其背后就是由于市场需求不旺，工业企业在“去库存”的压力下，只好降价促销。

　　在罗文波看来，虽然2012年12月份出口同比增幅较大，但从2012年全年来看，增长幅度只有6.2%，大大低于市场预期的10%，这主要是因为美国、欧洲、日本的需求量都在下降。由于美国的“财政悬崖”问题部分获得解决，再加上经济复苏步伐有所加快，预计2013年出口增长幅度比2012年略高。 (下转2版）

　　作者：杨成万 (来源：金融投资报)