瑞银：中国百货业增长放缓 人流负增长

　　瑞银中国内地/香港消费品研究分析师梁裕昌1月14日在瑞银大中华研讨会上表示，中国百货业未来几年店面增长还会维持在20%以上，但百货业的销售额应该不会回到20%的增长。

　　瑞银当日发布的报告称，中国百货业进入一个新的时代即同店增长速度放缓。2012年，百货店内人流开始有负增长，百货业成为相对不被看好的产业。

　　该消费品行业报告是基于跟踪58家零售行业公司，计算每一家公司平均一平方米所产生的利润而得出分析。

　　梁裕昌当日在研讨会上指出，百货业是相对不看好的，因为2012年出现店内人流减少。人流有负增长的原因主要分两个，其一是一些新的百货商场出现，这些新项目内有溜冰场、电影院等，这类综合商场会分流一批老百货店客流。可是由于不少客人去新百货店内并不一定购物，而是可能吃饭或看电影，故而新店的利润贡献并不如老店多。第二，老百货店基本没有或有少量停车位，因为老店全部是在十年甚至十五年计划建设的，当时还没有太多客人开车购物，这也导致部分老百货店人流下滑。

　　“因为老店势头比较不好，所以那些百货公司运营商更加速新店扩展，但新店在短期内的消费者购买力没有发展起来。过去可能开一个新店开12个月已基本可达收支平衡，但现在收支平衡的时间点要延后，可能是三年，也可能是五年。这代表你开一家新店亏本的时间会延长。所以退一步讲，老店人流往下的势头未来不会改变，新店开了之后，亏钱的情况未来几年还会继续，所以我们不看好百货业。”梁裕昌分析，整个产业基本上依靠几家老店去撑，而不是靠新店的增长，但老店的老化正在加速。

　　对于超市和卖场业态，梁裕昌认为，基本上看不到渠道效率有很明显的改变，主要原因是这类业态的销售最大改变因素就是CPI，即通胀的改变。如果通胀没有改变太多，那么超市增速就会慢下来。

　　梁裕昌同时指出，就中国香港市场而言，奢侈品整个高潮大趋势在2012年已结束。过去几年可能有一些消费者一年来去香港旅游购物三次，但现在开始去欧洲等更远的地点旅游，这会明显影响到香港奢侈品的销售。

　　作者：乐琰来源第一财讯)