航天军工股“一飞冲天”军民共用装备公司被看好

　　方正证券北京首席分析师夏庆文认为，目前二级市场对军用装备技术的追捧更偏概念炒作，相比之下，军民共用装备技术及相关重组才更具长期投资价值

　　本报记者 于 南

　　1月14日，航天军工板块引领A股涨势。截至当日收盘时，航天电子、航天动力、抚顺特钢、成发科技等19 只相关个股均告涨停或几近涨停。

　　始于2012年11月我国歼15战机在“辽宁号”航母的首次降落成功，伴随此后一系列军用、民用及军民共用装备的陆续亮相，A股航天军工指数也展开了一波为期近2个月的反攻行情。

　　截至发稿前，相较2012年12月4日，A股航天军工指数累计涨幅已超35%。而1月14日，该指数更以7.46%的单日涨幅盘中突破此前高点3584.04点，达3587.6点，最终报收于3586.99点。

　　细究此轮航天军工板块大涨，业界普遍将其归纳为“北斗导航、飞机制造及"中航系"重组”三条主线。

　　而对此，方正证券北京首席分析师夏庆文在接受《证券日报》记者采访时表示：“目前二级市场对军用装备技术的追捧更偏概念炒作，毕竟军品在上市公司经营中的权重十分有限。相比之下，军民共用装备技术及相关重组才更具长期投资价值。”

　　民用市场支撑北斗行情

　　2012年12月27日，我国北斗导航系统正式对亚太地区提供无源定位、导航、授时服务。

　　事实上，二级市场对北斗导航相关个股的热捧更多的来源于对其未来民用的预期。

　　数据显示，北斗一代自2003年底正式运行以来，到目前为止注册用户数约为10万。而其在国防安全领域的应用以外，则更为广泛地应用于一些特定行业如渔业、气象、交通、通信、电力等，其中渔业应用最广，占比超过60%。

　　据中国卫星导航定位协会咨询中心统计，截至2011年年底，我国北斗一代终端社会持有量为10万余套，参与北斗终端研发或销售的企业数量为50-60家，年产值为3亿-4亿元左右；而GPS导航终端2011年的总销售量突破4500万台，产值接近700亿元，参与企业超过6800家。可见，北斗导航相关的领域还是有很大发展潜力的。

　　国泰君安预计，按照卫星导航产业每年20%的复合增速，2015年北斗占到15%的市场份额，那么2015年北斗产业市场规模将达到270亿元以上，未来三年复合增速将在70%以上，产业将迎来蓬勃发展的机遇。

　　更为有力的佐证是，日前，交通运输部印发了《关于加快推进“重点运输过程监控管理服务示范系统工程”实施工作的通知》，要求天津、河北、江苏、安徽等9省（区、市）作为示范省份，须在3月底前完成本省“两客一危”车辆80%以上北斗/GPS 双模车载终端安装任务。

　　国金证券随后以此次采购北斗/GPS双模终端价格1500元测算，3月底前完成80%终端安装，将会带来19.2亿元市场，另20%终端安装带来4.8亿市场，而2013年新出厂车辆终端市场约为4亿元。此外，每个市道路货运车辆公共监管与服务平台系统投入在200万左右，九省市以120个地级市来测算的话，平台系统将会有2.4亿市场。依此计算，仅九省市“两客一危”便为北斗导航创造了30亿元的市场。

　　飞机制造及重组成热点

　　同样是在2012年12月27日，国防部新闻发言人杨宇军在例行记者会上证实，中国正在依靠自己的力量研发大型运输机，加强空中运输能力建设。

　　而关于大型运输机何时列装，杨宇军指出，“任何一种装备的发展都是有自身规律的，大型运输机也不例外。”大型运输机技术复杂，需要经过设计、试制、试验、试飞等一系列研发过程，中国大型运输机的研发工作正在按计划向前推进。

　　国金证券认为，“大型运输机研发从原材料到结构件、航电系统、机电系统、机身零部件、飞机总装，整个产业链延伸范围较广”。当然，使相关上市公司获得收益，还需等到大型运输机正式列装之日。

　　与此同时，中航工业旗下7家公司注入中航精机，令该公司业务范围“从座椅精密调节产品制造业务扩大到多个航空机电设备领域”，令人们对1月14日发布临时停牌公告的中航动控浮想联翩，而根据1月14日晚间公司发布的公告来看，公司正在筹划非公开发行股票重大事项。

　　此前，中航精机向中航工业、机电公司、盖克机电和中国华融等4 名特定对象发行4.3亿股股份，购买其共同持有的庆安公司100%股权、陕航电气100%股权、郑飞公司100%股权、四川液压100%股权、贵航电机100%股权、四川泛华仪表100%股权、川西机器100%股权。在业界看来，该交易丰富了中航精机的产品结构，有利于突出上市公司主营业务优势，增强航空机电系统业务的综合竞争力。

　　不仅如此，在业界看来，未来A股航天军工板块仍然潜力无穷。

　　此前，中航工业集团预计2012年收入增长14%，经营业绩稳步增长。中航工业集团预计2012年实现收入3000 亿元，同比增长14%左右；实现利润130 亿元，同比增长5%左右。

　　而2013年航天高密度发射仍将持续，产业逐步实现规模化。根据航天科技集团的安排，2013年集团预计进行16次宇航发射、发射20个航天器。为了完成“ 十二五”期间100次火箭发射、100颗卫星上天的目标，未来几年高密度发射将成为常态，而现役运载火箭百发量级组的批产也预示着我国航天产业进入产业化和规模化的发展阶段。