中国太平可能收购集团手中25.05%太平人寿股权

　　14日，香港媒体一则关于中国太平保险控股有限公司（下称“中国太平”）计划重组、铺路整体上市的消息引发中国太平停牌一天。消息指出，中国太平（hk：00966）正计划收购其母公司中国太平集团的25%太平人寿股权，令持股量由50%增至75%。

　　这一消息被市场解读为中国太平在为整体上市铺路。中国太平14日上午9时发布停牌公告。当日晚间19点20分发布澄清公告，表示正探讨各种可行方案和措施，进一步提高财务实力和资本管理效率，以支持下属公司业务发展。

　　中国太平表示，可行措施包括通过发行新股为代价，增持非全资附属公司的权益，包括可能收购中国太平集团持有的25.05%太平人寿股权，或进行其它战略投资。但其称公司尚未就收购事项签署任何收购协议。

　　事实上，中国太平母公司中国太平集团一直有意整体上市并回归A股上市，目前正考虑重组太平系。早在2012年8月举行的中期业绩发布会上，新任中国太平保险集团公司董事长王滨就曾表示，“中国太平将在适当的时候回归A股，按照公司计划，将建立机制以增强长期融资能力，在控股股东支持下考虑各种可能，包括通过发行新股为代价，增持非全资附属公司的权益或进行其它战略投资。”

　　在一位港股保险分析师看来，太平打算整体上市已经不是新消息。无论是从上市还是从理顺公司股权关系角度来说，相关股权运作对于理顺整个太平集团股权管理架构大有裨益。很多投资者也对此抱有希望。

　　中国太平集团的股权关系比较复杂。中国太平控股母公司为中国太平集团，中国太平集团持股上市公司中国太平股份53.28%,并分别持有太平人寿、太平财险、太平养老、太平资产股份25.05%、38.79%、4%和20%；中国太平分别持有太平人寿、太平财险、太平养老、太平资产股份50.05%、61.21%、96%和60%,并全资持有太平再保险。

　　目前，中国太平集团正考虑重组中国太平集团系，根据中国太平去年底发布的一份公告可以大致得出路径：中国太平集团可能把其资产及负债注入中国太平，代价以中国太平发行新股支付。

　　通过资产注入后，可以形成中国太平集团控股中国太平、中国太平控股各子公司的流畅股权关系，不仅利于精简中国太平集团系的架构，也为其日后回归A股上市打下基础。不过重组计划尚需取得中国有关政府部门的批准。

　　也有分析人士指出，重组、上市另外一个好处则是可以拓展公司未来融资空间。2012年4月，中国太平集团被列入中组部统一管理，董事长王滨提出了“三年再造一个新太平”的目标，即“在兼顾质量效益，风险可控的前提下，力争三年时间在总保费、总资产和净利润方面翻一番”。

　　按照保险行业的经营特性，业务增长必然带来资本大量消耗。由于业务快速发展，中国太平旗下公司对资金渴求度日益增加。

　　中国太平上月底已公布，为增强太平人寿的偿付能力，将连同另外两大股东按比例向太平人寿增资12.5亿元人民币，太平人寿注册资本将增至62.3亿元。2012年以来，太平财险已经连续两次增资，最近一次增资为今年1月8日增资2亿元，显示中国太平集团资金状况并不宽裕。

　　但中国太平公告里表示，目前尚无在中国国内资本市场发行A股以及上市的具体计划。