中国资本市场对外开放速度迥异以往

　　今日视点

　　赤择远

　　中国证监会主席郭树清日前在香港出席亚洲金融论坛上回答记者问时表示，目前QFII和RQFII占整个A股市场的比例约在1.5%-1.6%，希望未来将扩大9倍或10倍。

　　对此，当天就有分析认为，截至14日，沪深总市值约23.7万亿元人民币，按1.5%至1.6%的比例计算，当前QFII及RQFII在A股市场的投资额约3500至3800亿元人民币，乘以9或者乘以10，未来被允许通过QFII及RQFII渠道投资A股的外资规模有望达3万至4万亿元人民币。

　　这势必会进一步提升A股的投资理念。我们看到，当前绝大部分外资通过QFII及RQFII投资A股都是中长线布局，并且对A股兴趣浓厚，这从论坛现场就有所体现：不少外资机构听到QFII、RQFII即将扩容的消息都非常高兴，表示希望能够参与或进一步参与A股投资。

　　这也可以从统计数据中得到佐证：来自中国结算的统计显示，2012年12月QFII新开A股账户数为16个，至此，QFII的期末A股账户数达到了355户。2012年1月至12月，QFII新开116个A股账户。

　　同时，来自中国证监会的数据显示，2012年，中国证监会新批了72家境外机构的QFII资格。至此，获得QFII资格的海外投资机构总数达到了207家。

　　QFII数量的增加，只是中国股市对外开放的其中一部分。无论从哪个角度分析，中国资本市场的实际开放程度非常高，这是不争的事实。

　　统计数据显示，截至2012年底，外资股东A股账户合计11000多户，合计持有775.2亿股，占全市场A股总股本的2.56%，外资合计持股市值占A股总市值的3.66%。从另一个角度看，200多家QFII持股家数与上市公司总数之比达到89.1%，境外股东持股家数占比为10.7%，三资企业持股家数占比为75.1%。我国还有在境外上市的公司达1000多家，其中在香港上市的H股、大红筹、小红筹公司市值总额达1.8万亿美元。把所有在境内外上市的中国企业加总在一起计算，它们的股票15%左右掌握在境外投资者手里。B股市场更是早已完全对外资开放。

　　那么，中国股市进一步开放的空间有多大？从郭树清主席的一番话中或许能找到答案：没有充分的开放和竞争，建不成成熟的资本市场。

　　因此，笔者认为，透过郭树清主席的这一番表态，我们可以理解，我国的资本市场对外开放的空间巨大。

　　业界认为，只有对外开放，才能在更短的周期内降低风险。对于这一点，我国监管层显然已经具备了足够的认识。种种迹象显示，中国资本市场对外开放的速度迥异以往。

　　以QFII为例。2012年4月3日，我国将QFII的总额度增加到800亿美元，这释放出的信号是我国进一步扩大资本市场对外开放。虽然，目前QFII持股仅占A股流通市值不大，参考日本等资本市场外资持股占25%-40%，我国资本市场进一步引入境外资金具有非常大的发展空间。

　　同时，可以预见，随着我国经济参与国际竞争程度的加深和我国资本市场的开放程度的进一步提高，我国将会在更广领域和更高层次上参与国际资本市场的合作与竞争，进而提升资本市场的全球竞争力。

　　中国资本市场对外开放速度迥异以往