“新三板”开启为主板IPO“减负”

　　全国中小企业股份转让系统16日在京揭牌，这标志着市场期待已久的“新三板”正式开启。它标志着我国场外市场建设再进一大步，非上市公司股份转让从小范围区域性市场开始走向全国性市场运作。

　　全国中小企业股份转让系统是由国务院批准设立的全国证券交易场所，运营管 理机构以有限责任公司形式设立。全国中小企业股份转让系统有限公司正式运营后将承担起全国场外市场建设、发展和运营管理的职责。

　　证监会副主席姚刚在揭牌仪式上表示：“这是全国场外市场建设从试点走向规范运行的重要转折，对于改善中小企业发展的金融环境，推动企业自主创新和产业结构调整，增强资本市场对实体经济的服务能力，将产生深远的影响。” (记者刘开雄 赵晓辉)

　　京沪深多层次市场形成

　　随着新三板的正式揭牌，这个目前拥有200家挂牌公司、总股本达55.27亿股的市场，已经和上海证券交易所与深圳证券交易所的主板市场、中小板市场和创业板市场共同构建起中国多层次资本市场体系。

　　新三板源于“股权代办转让系统”，与大型企业云集的主板和营收已上规模企业聚集的中小板、创业板不同，新三板市场的挂牌上市公司多为营收规模较小、处于发展初期的高科技与新兴产业公司。尽管目前仅有中关村科技园区、武汉东湖新技术产业开发区、上海张江高新技术产业开发区和天津滨海高新区中的企业有资格挂牌，但业内人士预计，随着未来更多试点园区的纳入，挂牌公司数量也将成规模增加。

　　从新三板市场的特点看，大量拥有高科技企业资格的上市公司增长潜力可观。拿2012年上半年的数据看，应披露业绩的新三板公司合计营业收入近60亿元，净利润达3.3亿元，分别同比增长22%和6%，增幅甚至超过多数创业板公司。

　　(记者杨毅沉)

　　分流主板上市排队队伍

　　“未来新三板将成为多层次资本市场的基石，新三板的规模将超过主板，也将分流等待在主板IPO的企业排队队伍。”证监会主席助理张育军此前对新华社记者表示。

　　此前，由于企业上市仅有“华山一条路”，在要求严格的主板和中小板、创业板上市成为企业和创投资本的唯一选择。截至目前，等待IPO的企业队伍规模已近900家。多家证券公司投行部门负责人表示，按照正常速度，消化这些拟上市企业需要两三年时间。

　　但从此前全国中小企业股份转让系统的转板情况和美国等发达经济体资本市场经验看，未来大多数中国拟上市企业可能都能先在新三板中“锤炼升级”，随后有机会转入更高级别市场获得再融资机会。

　　市场期待推出新交易制度

　　市场人士认为，新三板推出利好市场，但是要承担IPO分流任务，新三板仍需推出新交易制度活跃市场。

　　申银万国研究报告指出，只有切实推进如市场准入、公开转让、定向转让、融资等制度改革，才能促进市场活跃度，使市场机制得以有效发挥，培育发展高新技术中小企业，建设和完善多层次资本市场体系，承担IPO分流任务。

　　对此，姚刚也强调，要从市场的实际出发探索适合场外市场特点的发展路径，“妥善把握交易所市场与场外市场稳定发展的平衡。”据新华社北京(记者刘开雄 赵晓辉)

　　作者：刘开雄 赵晓辉来源新华每日电讯)