基金大举加仓发行提速 偏股基金略有回暖

　　2012年末，证监会发布《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》，主要内容为取消审核通道制，缩短审核期限以及采取网上申报审核的模式，推动常规产品20个工作日内完成审核工作；近期A股市场的回暖也在一定程度上促使基金开始加仓。受到来自市场以及新政等多方面因 素的影响，2013年初的基金发行市场持续提速，而业内人士普遍认为，这一趋势仍将延续。

　　基金新年大幅加仓

　　自2012年年底反弹以来， A股已经运行至波段性高位，一直蓄势待发的基金也在近期大举入场。来自国信证券的统计显示，截止2013年1月12日，W ind普通股票型基金335只，已过建仓期的321只；Wind偏股混合型基金146只，已过建仓期的142只，合计为481只。

　　按投资类型划分，普通股票型基金、偏股混合型基 金 和 股 票 加 混 合 型 基 金 的 仓 位 估 算 值 为84.62%、75.74%和81.88%，相比上周分别变动6.85%、8.2%和7.24%。剔除基金基准涨跌的影响，基金表现为主动变化分别为6.88%、8.27%和7.29%。

　　按基金所在地区划分，上海、北京和广深地区基金平均仓位分别由上周的76.98%、72.37%和72 .83%变动7 .86%、5 .68%和7 .44%至84.84%、78.05%和80.28%。上海地区的基金整体仓位处于最高位置，北京地区的基金整体仓位处于最低位置。上海和北京、广深地区基金均出现了一定程度的上调仓位。

　　按基金市值规模划分大型基金仓位由72.94%变动8.72%至81.66%，中型基金仓位由76.79%变动6.86%至83.65%，小型基金仓位由74.11%变动6.18%至80.3%。

　　按基金半年投资业绩划分，半年内回报在前1/3、中1/3的基金仓位分别由78.62%、74.42%变动6.12%、7.24%至84.74%、81.67%，半年内回报在后1/3的基金仓位由71.16%变动8.37%至79.54%。

　　另外，根据德圣基金研究中心发布的数据显示，前期踏空的轻仓基金已经开始加仓，仓位迈上80%大关，也已接近历史高位。对于基金整体略有加仓，也有公募基金人士认为，这并不意味着机构资金已经准备大举入市，可能还是受到基金在年初调仓换股动作加快的推动。

　　面对目前股市的反弹，不少机构认为经过一个半月的上涨，目前多头仍未见疲弱现象。未来通过Q FII、R Q FII投资A股的外资规模扩大10倍有望达3万亿元人民币，再次给市场注入信心。

　　即将发行的国泰君安“君得悦”投资经理徐志敏指出，目前A股估值仍处于历史底部区域，沪深300最新PE为11倍，从2003年以来的10年平均估值水平为18倍，目前P E低于历史均值40%，处于非常低的位置。而均值回归原理预示股市的机会远大于风险，中长期投资价值凸显，投资者当前可以提高股票资产的配置比例。尽管近期股市大幅反弹，但从中长期看，上涨趋势才开始不久，驱动因素依然有力，此次企业利润的底部将是2010年一季度经济见顶回落后的首次实质意义上的有持续性的复苏。

　　低风险仍为主流 偏股基金略有回暖

　　从2013年初以来的新基金发行情况看，基金公司的发行步伐仍在加快，包括保本基金、指数基金等在内的约10余只产品相继在近期密集发行，而其中多数为低风险产品。

　　“新政实施后，2013年的新基金发行将会再创新高。”业内人士指出。据悉，根据部分基金公司的2013年发行计划，一些大基金公司的目标已经确定在20只以上。而2012年在原有的新基金发行审批制下，新基金发行无论只数还是总规模都已经创出历年来的新高。据财汇信息统计，2012年共成立新基金262只，超越2011年全年的211只，创单年度新成立基金数之最。而且，这些已经成立的新基金合计募资额超过8550亿元，大大超过2011年的2402亿元。

　　以货币基金和债券基金为主、短期理财基金和保本基金为补充的低风险基金目前已经成为2012年市场发行的主力，而进入2013年，市场人士认为，这一趋势仍将延续。一项统计数据显示，在2012年新发基金中，货币基金占比最高达到45%，其次是债券基金为36%，股票基金为13%，而混合基金仅为4%，其余是Q D II基金。

　　不过，从新发行基金的类型来看，偏股型基金也有一定的回暖迹象。目前在发的主动偏股型基金有3只，被动的指数型基金则有4只。值得注意的是，自2012年6月6日在深交所正式挂牌以来，央视财经50指数受到机构的密切关注。统计显示，截止到2012年12月31日，央视财经50指数按指数涨幅计算的年化收益率为31 .41%，上证综指、深证成指、沪深300、巨潮1000指数同期的年化收益率，分别为-10.17%、-14.25%、-8.15%和-10.61%。而近期围绕“央视财经50指数”发行的创新产品得到基金公司和市场的关注。2012年，嘉实基金、招商基金、大成基金、建信基金、东方基金以及银河证券等六家机构与央视财经频道签署协议，取得了央视50指数产品的开发使用权，央视财经50指数首只券商理财产品“银河央视50平衡理财计划”、首只公募基金指数产品“东方央视财经50指数基金”也已顺利发售完毕，另外四家公募基金的产品预计将于2013年一季度陆续推出。招商基金就在1月10日推出了其央视财经50指数基金。此外，央视财经50指数的产品线在2013年还进一步延伸至私募投资领域，天首投资也成为首家获得该指数产品开发授权的私募机构。

　　保本新年创新再扩容

　　值得注意的是，保本基金在过去两年时间里备受青睐。事实上，保本基金的扩容大幕从2011年就已经开启。据Wind数据统计，截至2013年1月4日，从第一只保本基金成立以来，市场上共有保本基金35只，其中2011年成立18只，2012年成立15只，占保本基金总数的94%。进入2013年，保本基金扩容势头不减。

　　在不确定的市场中，保本基金显然是稳健投资者的较好选择。海通证券相关研究报告指出，通胀环境下，投资者对抗通胀、高安全产品的需求进一步激化，在这种情况下，本金有保障、收益不封顶的保本基金尤其受到对风险敏感的投资者的青睐。2013年的新年钟声刚刚敲过，已有3只保本基金站在起跑线上，蓄势待发。其中，工银瑞信旗下第二只保本基金工银瑞信保本已于近日公开发行，募集上限为80亿；而月初，金元惠理也推出业内首只具有“锁盈机制”的惠利保本。

　　眼下，“2013年股市或转牛”的观点正被越来越多的投资者所接受。有业内人士指出，熊市中后期和牛市初期，正是购买保本基金的好时机。

　　而围绕保本产品的设计，各家基金也是各有各的创新。“一方面，保本基金呈井喷之势迅猛增长，而另一方面，保本基金产品同质性高，投资者参与度低。因此，要想突出重围，产品创新成为关键。”金元惠理相关负责人表示，“所以我们针对当下保本基金保本周期长、流通性有限等缺点，首创"锁盈机制"，即只要产品在当期保本周期内的累计收益率达到15%后的第20个工作日，当期保本周期就提前结束，不仅可以有效避免因为"过山车"行情而使保本基金只见涨跌、不见收益的情况，并且为基金投资者带来了提前赎回基金份额且不需支付赎回费的可能性，相对提高了资金的流动性，增加了复利增值的机会。”

　　再如另一只正在发行的工银瑞信保本2号，延续了去年以来“发起式”的概念。记者了解到，基金管理人及基金经理将运用不低于1000万元的自有资金认购本基金，并至少持有三年。业内人士表示，此举有利于将基金管理人与投资者的利益捆绑，对基金公司形成长期的约束和激励，从制度上最大限度地提高管理人尽责投资的主动性。另外，该基金特别增加了股指期货功能，可对冲股票下跌风险，基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计不超过基金资产的40%。 记者　韦夏怡　来源经济参考报)