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囊中羞涩融资无门 保险集团公司获准发行次级债

2013年01月23日01:39
来源:中国证券网·上海证券报
原标题 [囊中羞涩融资无门 保险集团公司获准发行次级债]
  囊中羞涩融资无门

  保险集团公司获准发行次级债

  ⊙记者 卢晓平 ○编辑 枫林

  缺钱的不仅是银行,保险公司也囊中羞涩。去年全年,商业银行发债规模为3926.7亿元,保险发债规模为945亿元,双双创历史新高。

  昨日,为扩大保险公司发债空间,保监会称拟将《保险公 司次级定期债务管理办法》第五条修改为“保险集团(或控股)公司募集次级债适用本办法”,就此公开征求意见。而原管理办法于2011年10月19日公布施行,明确禁止保险集团(或控股)公司募集次级债。

  近年来,保险公司苦于资本压力,次级债融资规模连年上升。

  来自保监会的数据显示,2009年、2010年、2011年获批保险公司次级债融资分别为145亿元、208.5亿元、577.5亿元,去年更高达945亿元,同比增长近翻番。四年合计发债1876亿元。

  “目前险企融资渠道有限,分别是股东注资、资本市场IPO和再融资、发行次级债、以及其他创新方式(如发行可转债)等。”中信建投研究员缴文超说,其中,股东注资不适合大的保险公司,股市融资受限于市场的强弱,创新方式目前尚在磨合中,因此,“发行次级债,是最简便的补充附属资本方式。”

  有数据显示,保险公司发行次级债一般5年平均利率为5.5%,加上发行成本,不高于6%。

  值得注意的是,为防范风险,保监会要求险企按照《保险公司次级定期债务管理办法》的规定,未偿付次级债本息额不得超过上年度末经审计净资产的50%,否则,不能发债。

  目前,四家上市公司发债占比净资产,已接近监管红线。其中,平安寿险发行次级债占比为43%,太保寿险占比50%、新华保险47%、中国人寿40%。因此,单靠自身发债并不现实,通过集团发债融资给子公司,是可选路径。 (来源:上海证券报)

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