大单执行低于预期 宇顺电子预亏1.25亿

　　2012年初获得的一个大订单曾令宇顺电子（002289.SZ）创下连续6天涨停的纪录，但这个大单令公司去年全年的业绩不升反降。昨日晚间，宇顺电子发布业绩快报显示，2012年，公司归属于上市公司股东的净利润预亏1.25亿元，基本每股收益-1.70元。

　　对于亏损原因，公司解释 称，由于去年初， 宇顺电子与深圳市中兴康讯电子有限公司 （下称“中兴康讯”）总值23亿元的供货协议，但2012年度实际销售5.64亿元，公司为中兴康讯投入资源较多，使其他客户的开发进度受到影响，2012年公司整体销售收入较上年增长 18.6%，低于同行业增长；同时因中兴康讯销售增加，相关营运资金垫付也相应增加。

　　去年2月，宇顺电子宣布中标中兴康讯2012年电容式触摸屏项目及液晶显示屏项目并签署供货框架协议，中标总价值高达23亿元。这则利好立刻带来资本市场的一场狂欢，宇顺电子的股价在一个月内涨幅达97.57%，当时券商也纷纷发布报告称，中兴订单将是宇顺电子2012年最大的卖点。

　　但美好的想象并没有转化为公司的业绩。去年上半年宇顺电子就亏损3862万元，经营活动现金流量为-8173万元。至去年三季度，公司累计亏损额更是扩大到6899万元，经营活动现金流量扩大为-1.22亿元。二级市场的投资者也不得不为此前的非理性追高行为埋单：公司股价从去年3月最高时的34.49元跌至去年年末的8.51元，跌幅高达75%。

　　是什么原因导致订单没能转化为业绩？在2012年半年报中，宇顺电子解释称，因《供货框架协议》中涉及的电容式触摸屏均为公司新产品新项目，从2012年初起在公司内部经历了为期4个月由开发到量产的磨合过程，自去年4月起才陆续有新产品通过中兴康讯验证，并逐步转批量生产，所以订单的实际执行程度较低。去年上半年，宇顺电子实际接收中兴康讯订单2.89亿元，仅为框架协议涉及产品总额的14.7%。

　　订单执行不给力，与此同时，试产过程物耗损耗以及相关人工、折旧、动力等固定费用导致单位生产成本较高，宇顺电子整体产品的毛利率较上年出现大幅下降。至去年第三、第四季度，虽然进入智能机传统销售旺季，宇顺电子的出货额也相应增加，但公司毛利依旧不能弥补费用。加之处置前期因客户订单延期或取消形成的智能机产品库存，反而造成公司较大的存货跌价损失。

　　宇顺电子昨日下跌4.84%，收于13.38元。

　　作者：刘冬来源第一财经日报)