转守为攻弃“酒”增“金” 基金四季度咸鱼翻身盈利千亿元

　　截至22日，70家基金公司旗下的1271只基金披露了2012年基金四季报。从四季报来看，一直备受质疑的基金理财终于“咸鱼翻身”，借助四季度A股的凌厉涨势，整体翻身盈利逾千亿元。在踩准点位积极加仓的同时，许多基金的选择标的也经历“换血”，从过往的“吃药喝酒”转为 “金融地产”。

　　四季度基金盈利逾千亿元

　　去年四季度以来，受宏观经济企稳回升、政府换届后改革红利预期增强等多重因素的影响，A股市场掀起一轮强势估值修复行情，凌厉的走势直接带动年线翻红。

　　在股市债市走好的背景下，基金整体实现盈利，各类型基金均获得正收益。据天相投顾统计数据显示，2012年四季度基金合计盈利1046.27亿元。70家基金公司中，除天弘基金公司亏损1.60亿元外，其余69家基金公司均取得正收益。

　　数据显示，股票型基金由三季度的亏损转变为盈利，四季度盈利705.49亿元，该收益对基金整体盈利贡献度达67.43%。与此同时，混合型基金、债券型基金、货币型基金、保本型基金和QDII基金分别实现盈利204.94亿元、59.42亿元、41.75亿元、29.39亿元和5.29亿元。

　　受益于理财能力的再发挥和不断创新，去年四季度基金获得逾千亿份净申购。天相投顾统计数据显示，纳入统计范围的基金合计实现净申购1244.39亿份，净申购比例达4.69%。其中，货币型和指数型基金净申购明显，而债券型基金在收益下滑及赎旧购新等因素的影响下赎回严重。此外，QDII基金虽业绩较好，但在落袋为安情绪影响下，投资人亦纷纷撤离。

　　基金增仓幅度惊人

　　值得关注的是，在投资者还在担心股市四季度的上涨仅是反弹而非反转之时，基金已然转守为攻。

　　天相投顾统计显示，已发布四季报的524支偏股型基金中，有331支增仓，192支减仓，1支持平。具有可比数据的偏股型基金去年末的平均股票仓位达80.16%，相比上一季度末增加3.47个百分点。

　　在加仓基金中，不仅有94只基金仓位超90%，增仓幅度也相当惊人。银华中小盘、新华消费、易方达量化衍伸等3只基金加仓均在60%以上，凸显了次新基金在四季度快速建仓的现象。

　　除了增加仓位，基金调仓换股的速度也在加快。从过去一直退守食品饮料等非周期板块，到如今重仓金融地产等周期行业，弃“酒”增“金”迹象明显。

　　增持前十大个股中，金融和地产股份占了5席和4席，兴业银行、浦发银行和民生银行位列被增持三甲；减持前十大个股中，消费及服务行业占据8席，贵州茅台、五粮液、洋河股份等遭遇“塑化剂事件”的白酒股首当其冲被抛弃。

　　从行业来看，四季度基金增持的前五大行业分别为，金融保险、机械设备、房地产、建筑和金属非金属；减持的五大行业为食品饮料、信息技术、批发零售、医药和采掘业。

　　在海富通基金看来，银行不良资产的增幅以及明年息差收窄的幅度均好于原先市场预期，如此一来市场此前对于银行基本面的担忧情绪得到大幅度修复。

　　上涨行情有望延续

　　事实上，四季度银行、地产板块分别上涨17.35%和22.42%，印证了基金的判断和选择。对于今年A股的行情，基金明显较为乐观。

　　“弱复苏、低通胀、正增长、低估值的组合，将使2013年的投资回报变得乐观。”博时主题基金经理邓晓峰坦言，2013年中国经济弱复苏是大概率事件，非金融企业上市公司的利润可能最迟在二季度将实现同比正增长。

　　海富通基金对于2013年经济和市场亦持中性偏乐观的态度。“随着经济数据对复苏进一步提供佐证，市场长期向上趋势或得到更多支持。”

　　对于配置重点，不少基金经理表示，周期性行业将率先受益于经济的复苏，投资机会大于消费类的行业；低估值的银行、地产有望保持强势，而高估值的消费品行业将继续面临估值收敛的压力。

　　大成价值增长基金经理何光明态度鲜明。他表示：“以金融地产作为核心配置，适度增持水泥、焦煤、铁矿石、汽车和家电，并拿出一定的仓位进行波段操作，逢低买入部分被错杀的优质成长股并中长期持有。”

　　此外，国投瑞银新兴产业基金经理孟亮表示，目前中国大量的新兴产业子行业正处于增长繁荣期。而根据产业投资的历史经验，当一个行业处于增长繁荣期时，其投资收益显著高于产业生命周期的后期，收益与风险对比处于最为有利的阶段。

　　不过，上证指数从1949点反弹至今，涨幅已近20%，当大部分投资者情绪高涨之时更应保持冷静。汇丰晋信基金提醒，随着年报预披露季的到来，很多公司将面临业绩考验。

　　作者：桑彤来源新华社)