高盛2013年中国展望：寄望改革 中国踏入转型期

　　高盛发布《中国2013年经济展望报告》，详细地论述了中国经济的2013年整体经济表现、中国7大关注热点、还提供了最新的股票操作整体策略给投资者参考。

　　高盛在2013年的整体立场如下：

　　1、经济复苏可期，通胀在2013年不足以虑。高盛给出的A股操作策略是：上半年甄选周期性股票，下半年重点关注改革题材。

　　2、中国经济回暖，改革成为重中之重。A股市场估值收复，预计整体市场盈利在当前背景下有9%的上升空间（万德的整体预测有13%）。他们同时预计，GDP在未来5年来增速放缓，企业盈利也踏入平稳阶段，此时更为着重结构型转型。

　　此外，高盛在中国宏观各个方面给出了2013年的预测，以下是重点结论：

　　1、出口不再受外部经济拖累，开始进入复苏期。同时去库存化结束，开始补进存货，另外在内需方面，消费也会逐步上升带动经济复苏。

　　2、通胀压力并非中国2013年主旋律不足为虑。

　　3、在货币政策方面，以稳健为主，在2013年早期可能下调存款准备金率，但总体的货币政策还是趋于中性偏紧。

　　4、在财政政策方面，政府比先前更主动偏向结构性改革。高盛分析师预测2013年全年财政赤字占全年GDP2%，改革方面，政府更注重民生、基建，教育、医疗社保等方面的投入。

　　5、而在最为社会关注的房地产调控政策，高盛表示，推广房产税政策将会是重点。并且房价的调控压力依然维持。

　　6、在外汇方面，人民币兑美元依然以升值为主，但是速度会减缓。

　　高盛称，2013年中国经济关键词是改革、房地产调控、内需，市场将由周期性向结构型转型。

　　“周期性驱动市场因素已经结束，取而代之的是结构性转型。中国之前的发展严重依赖于经济周期，但现在周期性因素已退居其次，中国未来的发展更重质量，所以在未来GDP的增长速度会放缓，这并不代表中国的发展引擎会停滞，而是在之前的高速发展上，向市场各个纵深方向发展。所以高盛经济学家预测在未来的4、5年内，中国GDP增长更加求稳。”

　　“只有改革才能发展，也只有改革才能可持续发展，这就是2013年中国经济的主基调。很多投资者也发现，现今的中国发展模式不再适应主流，因为这种发展模式造成了社会很多问题，包括贫富悬殊，债务高悬等等。所以高盛给出了在2013年中国最热的改革话题，并且详细地分析这几个改革方向最受益是哪些行业。”

　　高盛称，这七个主要的改革话题及主要受益行业包括：

　　1、放开价格管制 （石油下游企业）

　　2、税制改革 （消费者、物业公司等）

　　3、环境保护和节约能源 （大众及相关能源节约公司）

　　4、社保医疗 （大众及医疗行业）

　　5、金融行业开放管制 （保险公司、券商、借贷人）

　　6、金融行业创新 （银行保险、券商、消费者）

　　7、铁路建设 （铁路建设公司、大型物流公司）。