公开市场逆回购操作力度加大 后续资金利率或逐渐上行

　　新华社上海1月25日专电题：公开市场逆回购操作力度加大　后续资金利率或逐渐上行

　　新华社记者杨溢仁

　　人民银行于1月24日以利率招标方式开展了580亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于3.35%。

　　鉴于本周公开市场逆回购到期规模为1500亿元，且无到期央票可进行对冲，则减去共计1010亿元逆回购投放，最终实现资金净回笼490亿元。

　　中债提供的数据显示，截至1月23日收盘，银行间回购利率整体运行平稳，其中1天、7天和14天回购利率分别落于1.947%、2.984%、2.968%。

　　“当前银行间市场流动性充裕的现状超出了很多机构的预期。”一位券商交易员在接受记者采访时称，“市场一度认为，1月份的资金面较之于去年11、12月份会有所收紧，可从实际情况来看，元旦过后货币市场资金价格却出现了快速回落。”

　　“市场普遍猜测，1月份存款下降造成的准备金退缴以及外汇占款的增加可能是流动性趋松的主要原因。”上述交易员表示，“不过，这些情况只能事后验证。”

　　尽管当前市场对于资金面的乐观预期仍在继续发酵，但亦有不少业内人士认为，从回购利率的变化考量，后续仍将呈现一种不断走高的态势，这点和春节临近，市场面临大量的流通中现金走款有密切关系。

　　来自申万研究所的观点指出，从未来资金面角度分析，回购利率上行是较为确定的，可资金面的宽或紧则未必一定依赖于回购利率的变化，反映资金面的宽松与否，一方面可以观察利率水平，另一方面更应关注供需力量，一般在春节期间，市场更倾向于以后者为评判标准。

　　据记者了解，春节期间资金面紧张与否，其主要决定力量在于商业银行的看法，假如商业银行被目前的流动性局面所迷惑，而不去积极申请公开市场中的逆回购，则春节年关仍将难过。

　　值得一提的是，央行上周通过逆回购共投放资金200亿元，但考虑到月底及春节前的现金备付压力，本周逆回购操作力度已开始加大。来源新华社)