海通证券试水OTC 7%收益冲击银行理财

　　海通证券试水OTC，7%收益冲击银行理财

　　“一海通财365天001号”预期年化收益率7%，其余收益率4%至5.2%，高于银行理财

　　理财周报记者 钱文俊/文

　　一场没有硝烟的创新之战正在券商中悄然展开。

　　1月14日，海通证券成为首家进行上线柜台交易业务（以下简

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• 海通证券

　　2012年12月21日，证券业协会发布《证券公司柜台交易业务规范》，正式启动海通证券等7家券商的OTC业务试点。

　　“海通过往的创新力度一直很大，这次创新他们又走在了前面。”华南一位券商高管向理财周报记者感慨道，他们此前也曾打算上线柜台交易业务，但是没想到仍然让海通证券抢先一步。

　　而监管层对于OTC业务的推进速度比意料中更快，据理财周报记者从其他渠道获悉，第二批柜台交易业务试点券商名单也在酝酿之中，将于近期公布。

　　海通首发5产品，最高年化收益7%

　　此次海通证券上线OTC业务，最瞩目的莫过于5只OTC产品。

　　这五款产品，分别为“一海通财”14天1号、35天1号、91天1号、365天1号人民币理财产品和海通月月财优先级6月期1号，风险级别为低风险、中低风险及中风险。

　　其中，“一海通财”14天1号、35天1号、91天1号、365天1号人民币理财产品的预期年化收益率分别达到4%、5%、5.2%、7%；海通月月财优先级6月期1号产品采用结构化优先级约定收益的运作模式，约定年化收益率达到了5.6%。

　　“首批产品非常火爆，短短几个工作日里所有产品都已经售罄。”海通证券一位内部人士告诉记者。

　　据了解，上述OTC产品除了可以投资货币市场、债券市场，还可以通过开展期现套利、融资融券业务、约定购回业务、资产支持受益权转让等形成专业化、风险可控的固定收益产品。根据具体产品设计的不同，每款柜台交易产品都有与其风险特征相匹配的预期收益。

　　此外，由于OTC产品的销售、托管、清算和交收等服务均不需要通过第三方管存，因此，节约了渠道费用和销售费用。据海通证券介绍，海通证券首批发售的五款柜台交易产品均无销售费用，“一海通财”系列人民币理财产品直接免去了托管费用。

　　流动性方面，OTC产品期限配置灵活，支持认购、到期自动赎回等多种交易方式。而“一海通财”系列人民币理财产品还可在存续期的交易日以报价商报价的方式进行交易转让，具有良好的流动性支持。

　　料冲击银行理财产品

　　“券商发展OTC业务，将会对银行理财产品及信托产品构成威胁。”上述华南券商高管告诉记者。

　　不过，“发展OTC业务，更多是对券商的综合能力、产品设计、渠道销售、资产配置的全方位考验。”

　　记者了解到，海通证券OTC产品的认购起点为500份，每份认购价格为100元，即每个产品认购起点仅为5万元，与银行理财产品并无差异。

　　此外，上述5只产品都明确标出预期收益率，与不少银行理财产品不明确承诺收益率比较有很大优势。除了免收托管费用和手续费外，产品说明书明确若产品实际收益高于预期收益，则按照产品预期收益率向投资者支付理财本金及理财收益，支付投资者后盈余部分作为投资管理费归产品管理人所有，若产品实际收益不高于预期收益，则免收管理费。

　　更重要的是，海通证券“一海通财365天001号”预期年化收益率高达7%，预期收益率高于银行理财产品。

　　“OTC业务才刚起步，本着监管层先易后难的原则，目前券商开发的产品基本上都是中低风险，适合普通投资者购买。”深圳一位券商资管负责人告诉记者，“未来券商产品设计能力提高后，预期将会引入机构投资者，未来衍生品也许会成为场外市场的主流产品之一，如掉期、利率互换等产品。当然还有股权交易。”

　　“由于与银行理财产品存在较大竞争，因此OTC产品基本上只能通过券商自有渠道进行销售，一旦业务规模变大，对券商现有的营业部销售渠道是一个不小的考验。”前述华南券商高管告诉记者。