融资融券标的股数量翻倍 券商板块集体飙涨

　　【财经网专稿】记者 高欣

　　1月25日，沪深交易所分别发布通知，将两市融资融券标的股数量由278只增至500只。尤其值得注意的是，作为融资融券标的的中小市值股票明显增长。受此刺激，今日以中信证券(600030.SH/06030.HK)、海通证券(600837.SH/06837.HK)等为龙头的券商 股集体大涨。有分析人士表示，融资融券标的股扩大，将为投资者带来更多操作机会，增加市场活跃度。但同时也要警惕一些此前被热炒的中小市值股遭融券做空。

　　还有分析师人士认为，融资融券标的扩大显然被市场当做利好，在转融券不见踪影的情况下，标的扩大只意味融券范围单边做多力量的增加。到今天融资融券余额已经达到了1033亿元，比2011年底增加了180%，比转融资推出时增长了62%。

　　长江证券(000783.SZ)非银金融分析师刘俊表示，总体来讲今年以来券商股跑输大盘和银行股的，目前的上涨除了融资融券标的增加影响外，只是阶段性补涨而已，近期券商业绩和创新业务也有超预期。

　　国泰君安分析师表示，融资融券股票标的扩容对A股市场影响有股票标的扩容将逐步显著提高融资融券交易活跃度，以及融资融券交易额相对A股交易额的占比；股票标的扩容对于融资融券余额的提高将是渐进式的，而非爆发式增长；股票标的扩容预计将提升融券交易在融资融券交易中的占比；股票标的扩容对于新纳入标的股票而言，股票流动性将得到显著提升，股票定价效率也将大幅提高；股票标的扩容对于A股市场涨跌短期影响较小，但对部分板块（相关行业、中小盘股）定价日益明显；扩容使投资者可以实施的交易策略和构建的产品设计方案极大丰富。

　　海通证券分析师表示，标的圈的扩张不仅意味着投资者可选范围的增加，更丰富了信用交易者所相对偏好的高弹性股票。从标的券扩张定量考虑，由于新标的在市值、成交规模分别为现有90支标的券的1.5-2倍，不考虑融资融券本身的自然增长，预计此次标的扩张对融资融券规模的推动作用将在1倍以上。从海外经验看，融资融券标的券基本涵盖了所有股票的9成以上，未来由标的券扩张所推动的规模扩张仍有较大空间。

　　上述分析师还表示，预计2013年融资融券将为龙头券商贡献15%以上的利润，海通证券、光大证券(601788.SH)、中信证券等券商仍是最大受益品种。在融资融券市场规模1000亿元、市场份额维持现有水平等的假设下，测算出融资融券对海通证券、光大证券、招商证券(600999.SH)增量收入贡献将超过10%，盈利贡献更为可观。同时值得注意的是，中信证券因子公司金通、万通暂无融资融券牌照，导致目前公司在该业务上市场份额较低，一旦中信完成两家公司的整合工作，这一瓶颈将被快速突破，其业务规模及市场份额有望快速提升。

　　据了解，目前上市券商中无两融业务资格的有：东北证券(000686.SZ)、国金证券(600109.SH)、山西证券(002500.SZ)、国海证券(000750.SZ)、太平洋(601099.SH/01199.HK)证券以及中信证券子公司中信金通和中信万通，华泰证券(601688.SH)子公司华泰联合，均有资格申请该业务，获取资格后将有效改善公司业务结构，增加业绩贡献。

　　（证券市场周刊供稿）