两融“扩军”刺激券商股飙升6.28%

　　上周末媒体刊登了深交所关于融资融券标的增加等信息。融资融券的标的扩大，意味着做空的范围也随之扩大。由于上周五的走低，使上证指数短线有向下调整态势，不少参与者认为两融标的“扩军”将加剧A股短线波动。

　　但出乎意料的是，多头却给予此则信息新的诠释，因为 融资融券标的扩大，并不会带来融券数量增多，毕竟在当前A股背景下，市场参与者习惯于做多，而不习惯于做空，在习惯的驱使下，融券的比例将远低于融资。但是，无论是融券还是融资，均将给券商带来更为丰厚佣金等收入。也就是说，融资融券将会使得券商业务结构进一步改善，从而摆脱靠天吃饭传统盈利模式，这无疑赋予券商股更高的估值溢价，驱动着各路资金涌入。受此影响，昨日券商股大幅飙升，大智慧券商指数大涨6.28%，成为昨日A股市场的涨升先锋。

　　当然，就短线来说，一方面由于目前券商股估值略微高了一些，另一方面则是券商股2012年四季度业绩略低于预期，在大涨后券商股可能会出现降温走势。不过，创新赋予了券商股未来更大的业绩弹性，更广阔的成长空间，故经过短线休整后，仍有进一步活跃可能。