5大券商30日看好6板块39股

　　食品饮料：估值修复动力较强 荐8股

　　市场篇:涨幅6.90%,跑输大盘1.79个百分点。食品饮料板块由于缺乏亮点整体表现欠佳,一月累计上涨6.90%,跑输大盘1.79个百分点,在所有行业中位列倒数第7位,各子行业表现各异,乳品、肉制品、食品综合、调味发酵品四子行业表现较好,绝 对涨幅均达15%以上。

　　产量篇:增速整体提升,但内部分化加剧。2012年12月,随着节日消费旺季到来,食品饮料行业整体消费需求有所增长,但内部分化加剧:白酒行业累计产量1,153.16万千升,同比增长18.55%,塑化剂事件、严控三公消费及前期高基数影响令行业增长笼罩阴霾,增速应将放缓;啤酒行业累计产量4,902.0万千升,同比增长3.06%,受到宏观经济增速放缓及整体规模庞大因素影响增速较为惨淡,预计整体个位数增长应将持续;葡萄酒行业累计产量138.16万千升,同比增长16.90%,行业增速保持了近年的常规增长水平,且现持续向好趋势,随着经济逐步向好有望高弹性恢复;乳品行业累计生产乳制品2,545.19万吨,同比增长8.07%,生产液体乳2,146.57万吨,同比增长8.12%,受益大众必需品消费刚性,食品安全事件影响淡化,行业生产现加速回升态势,有望持续稳定快速增长。

　　价格篇:可选品终端价格旺季影响甚微,大众品成本压力加重。受塑化剂事件、严控三公消费等因素影响,尽管春节消费旺季到来,需求增长,但对高端白酒价格推动作用甚微,终端价格维持平稳。成本方面来看,近期国内外大麦价格均现上升态势,受冬季产奶淡季及节日需求增长影响,原奶价格也明显上升,同时,受节日旺季消费推动,国内生猪价格加速上涨,大众消费品生产企业成本压力正逐步加重,将从一定程度上挤压盈利。

　　估值与投资建议:维持行业“谨慎看好”评级,建议关注内部结构性机会:

　　(1)白酒行业受严控三公消费、塑化剂事件及上年高基数因素影响,增长压力加大,建议整体维持谨慎,关注品牌基础良好、定位中高端、受益消费升级及全国化扩张的二线白酒龙头企业;

　　(2)受益春节旺季消费及温和通胀,乳品、肉制品等大众消费品行业增长稳定、确定,可重点关注;

　　(3)当前板块绝对估值、相对估值均具修复动力,且年报业绩可期,建议关注高送转、高确定增长等年报行情。重点公司关注序列:伊利股份、双汇发展、加加食品、山西汾酒、双塔食品、张裕A、好想你、洋河股份。（山西证券 罗胤）

　　建材：正值淡季+年报预期 荐5股

　　本周统计局公布行业主要数据,12月水泥产量同比增速5.4%,2012年水泥产量21.8亿吨,同比增长7.4%,增速比2011年下降8.7个百分点,为2009年以来的最低值,平板玻璃12月产量同比增速0.9%,环比提高0.6个百分点,2012年产量7.14亿重量箱,同比下降3.2%,为2000年以来的首次出现负增长,沥青和改性沥青防水卷材、耐火材料制品同比增速14.25%、11.3%,比2011年下降5、6个百分点。目前行业内有45家上市公司公布2012年业绩快报,只有17家利润增长,其余公司利润大幅下降,其中水泥、玻璃公司利润降幅最大,中航三鑫、福建水泥、冀东水泥、四川双马、瑞泰科技、塔牌集团下降最为明显。目前需求处于消费淡季,市场需求逐渐转淡,库存持续上升,全国水泥价格环比上周继续走低,平均下跌5元/吨,幅度1.53%,玻璃出厂价61.52元/重量箱,环比下降4.3%,比去年4月最低价上涨6%,跟去年同期价格基本持平。从行业角度讲,2012年业绩谷底此时的年报预期披露加上淡季价格下降对行业走势有负面影响,短期缺乏刺激因素,我们认为3月以后随着两会召开以及需求旺季到来时行业会走强,近期个股组合:冀东水泥、祁连山、青龙管业、金晶科技、洛阳玻璃。（山西证券 赵红）

　　农林牧渔：种子板块最具农业属性 荐4股

　　春节前后将发布中央一号文件,根据近几年情况。2013年一号文件聚集于农业的可能性非常大。与往年不同的是,今年是新一届中央领导执政的第一年,一号文件对于未来十年的经济发展具有极其重要的指导意义。在确定了新型城镇化的发展思路后,中央全面推动现代农业发展的决心充分体现,由此我们判断“一号文件”将可能带给我们更多的惊喜,农业相关个股也将迎来较好的投资机会。

　　2、种子最具农业属性国家战略性资源

　　在农业相关细分产业中,种子无疑是最具农业属性的产业。2012年4月18日,国务院发布《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》;12月31日,国务院发布《全国现代农作物种业发展规划(2012-2020年)》,均明确指出“加强政策扶持,加大农作物种业投入,整合农作物种业资源,强化基础性公益性研究,推进商业化育种,完善法律法规,严格市场监管,快速提升我国农作物种业科技创新能力、企业竞争能力、供种保障能力和市场监管能力,努力构建与农业生产大国地位相适应、具有国际先进水平的现代农作物种业体系,全面提高我国农作物种业发展水平。”

　　种子是一种极其重要的国家战略性资源,因为一旦外资掌控了我国种子资源,整个国家的粮食安全就控制在别国手上。也因为如此,尽管在玉米、棉花等种子行业的外资企业已经比较强势,但是在小麦、水稻等主粮种子方面,政府一直都没放开生产许可。

　　3、种子行业规模空间巨大

　　我国种子企业众多且规模普遍不大,预计2012排名前十的种子企业收入总和达100亿元,但这只相当于美国种子企业孟山都的四分之一。由于我国耕地资源有限,粮食需求刚性增长,因此对优良种子的需求迫切;未来随着农业现代化的推进,种子商品化率也将大幅提高。长期来看,我国粮食价格的上涨是刚性的,由于种子价格主要取决于粮食价格和种粮比,未来优秀种子企业的发展空间非常巨大。

　　4、投资建议

　　我们看好农业现代化带来的发展机遇,尤其看好种子行业的机会。尽管目前板块相关企业估值普遍较高,但是从行业长期的发展前景来看,高估值终将被消化。我们建议投资者关注相关优势种子企业,如丰乐种业、隆平高科、登海种业、神农大丰等。（联讯证券 刘苗）

　　建筑工程：基建投资再放量 荐6股

　　投资增速平稳回升推动建筑业景气度改善。建筑安装工程和建筑业固定资产投资累计同比增速自2012年8月以来平稳回升,全年分别达到22.10%和24.56%,均高于全行业固定资产投资增速。在此推动下,2012年4季度建筑业企业景气指数、企业家信心指数较3季度分别提升0.5和3.2个百分点。

　　2012年铁路基本建设完成投资5185亿元,符合我们预期。全国铁路工作会议提出2013年铁路固定资产和基本建设投资分别为6500亿和5200亿。该目标略低于我们此前的预期和市场普遍预期,但我们预计,2013年铁路投资规模可能会上调。由于同比基数较低,2013年上半年铁路固定资产和基本建设投资累计同比增速仍有望提升。

　　公路建设投资增速转正。2012年1-11月公路建设完成投资11472亿,同比增长0.55%,自2011年12月以来首次转正。我们认为,公路建设投资加速的态势进一步确立。2012年2月以来,西部公路建设投资较东部和中部地区率先提速。由于西部地区地域广阔,加上中央财政对西部公路项目支持力度更大,我们预计未来西部地区增速有望领先东部和中部。

　　2012年12月水利投资同比大增45%。2012全年,水利管理业完成固定资产投资4059亿元,同比增长19%,超出我们此前的预计,主要原因是12月资金落实情况好于我们预期。

　　我们认为,水利建设资金来源渠道广,2013年建设资金较有保障,再考虑到项目储备和招投标进展,预计2013年水利固定资产投资有望达到4400亿元,较2012年增长10%。

　　投资策略:我们维持对行业的“看好”评级。看好铁路、轨道交通建设和装饰板块。个股方面,继续推荐围海股份、江河幕墙、中国海诚。建议关注嘉寓股份、苏交科、中国铁建。（信达证券 关健鑫）

　　旅游：基本面回暖+政策面春风 荐6股

　　上周回顾:1.14-1.18,国泰君安餐饮旅游指数上涨4.0%,相对沪深300的收益率为-0.5%,排19位(共22位)。西藏旅游、桂林旅游、中青旅、宋城股份跑赢板块,世纪游轮、腾邦国际、湘鄂情跑输板块。截止1.18日收盘,行业12、13年PE为25、21倍,13年相对全部A股的估值溢价为0.8,处于历史较低水平。

　　本周观点:(1)13年旅游业基本面好转:京沪五星酒店11月入住率止跌;元旦数据显示景区消费需求开始恢复;12月全国社零餐饮收入增速较11月回升。13年假期较多,黄金周取消高速通行费成为常态,释放更多出游需求,预计收入增速20%。(2)预计休闲纲要13年一季度出台、旅游法13年上半年出台,解决行业长期发展的供给、时间、发展环境的矛盾。(3)根据2013年产业图谱选股,继续看好休闲目的地、旅游购物、经济型酒店。建议一季度逐步配置长线品种,并关注春节和高送配带来的投资机会。重点推荐:中国国旅、中青旅、景区龙头,一般推荐:张家界、丽江旅游、宋城股份、锦江股份。（国泰君安 许娟娟）

　　机械：煤炭行业投资现正增长 荐10股

　　工程机械:房地产新开工增速低于预期,但不改回升趋势。12月房地产新开工同比增速同比回落8.7%,较11月份7.1%的增速回落;而基建投资单月增速为19.6%,高于11月份12.5%,显示目前仍处于基建增强和房地产触底回升的态势之中。同时从工程机械销量来看,挖掘机、推土机超越季节性特征,但装载机低于季节性特征,数据显示目前仍处于工程机械底部回升的态势中。我们认为,未来半年影响工程机械股价表现的房地产新开工面积增速逐步回升、挖掘机销量增速逐渐转正、企业战略重新转向积极都将带动工程机械股价向上。

　　航空航天:北斗正式宣布提供区域服务,ICD文件公布。27号上午10点,北斗卫星导航系统正式提供区域服务新闻发布会召开,核心要点如下:北斗天基体系亚太区组网基本完成,总体性能和GPS相当;ICD文件正式公布;接下来示范项目和中长期规划将支持北斗产业发展,力争2020年市占率达到70-80%。我们的观点:政策红利期的判断准确。我们年会推荐北斗导航板块,核心观点在于北斗导航产业将进入政策红利期。从此次新闻发布会的发言来看,未来政府对北斗导航应用产业的支持力度将增加,集中表现在补贴、示范项目、标准确定和中长期规划支持。投资需要区分标的。由于ICD文件同时公布,民用市场在未来1-2年内将竞争将趋于激烈。现在完全依赖于民用市场启动的公司将面临sirf、u-blox等国际巨头的直面竞争,国内企业的竞争力还有待时间检验。目前从投资的角度来说,我们仍建议关注侧重于军方和行业用户市场的公司,仍推荐中国卫星。

　　煤炭机械:12月煤炭行业固定资产投资近几月首现正增长。12月份煤炭行业固定资产投资单月同比增速为0.9%,连续三个月同比负增长后首现小幅正增长。如果从月度环比的角度看,12月煤炭行业固定资产投资环比11月增长43.08%,与2008-2011年的平均水平持平(扣除2008年大规模刺激的特殊情况),自2012年8月以来并未继续恶化。在煤机行业逐步企稳的背景下,我们建议投资者选择行业龙头公司,关注由核心竞争力带来的市场份额提升,首推天地科技,关注郑煤机,一季报前后应该是好的配置时点。

　　轨交设备:基建投资继续回升,近两月设备采购略有下滑。12月份铁道部完成基建投资866亿元,单月同比增长34%,2012年累计完成基建投资5185亿元,累计同比增速达到12.45%。1-12月份铁道部完成设备采购和改造投资1125亿元,累计同比增速-10.18%,反映出在基建投资大幅上升的背景下,设备采购略有延迟。

　　本周是申万机械组合第六期第十三周,给予三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。（申银万国 李晓光 黄夔）