张五常:市场交易中是否履行合约取决于监管费用

　　（五常按：本文是《制度的选择》第三章《合约的一般理论》的第五节。）

　　做学问有时要执着严谨，一丝不苟；有时要随意挥洒，松弛一下。为了趣味我们有时不需要那么严谨。好比在经济学上我创立了不少「定律」——类聚定律、欺骗定律、收藏第一定律等——皆为兴趣自

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　　这里要提出的「履行定律」是比较严谨的学问。简单的，但有不简单的解释用途，而且走深一点变化多。首先要说的，是我对「量」的阐释，以及「量」与「价」之间的微妙关系，是自己比较满意的在价格理论上的一点贡献。同学们不妨先回头重温《科学说需求》第五章第七节，写《何谓量？》的。

　　监察费用的规律

　　履行定律说什么呢？最简单的说法，是如果物品或生产要素指定是以某量作价成交，购买的人需要付出的监察或监管费用会因为该量被算了价而下降，但没有被量度作价的其他量的监察费用会上升。履行定律的主旨是：任何市场交易，因为交易或讯息费用的存在，个人争取利益会出现不履行承诺的行为，或言而无信，甚或瞒骗，但量度了而作价的量，出售者会倾向于履行协议，因为量度费用（也是交易费用）是付出了的。

　　好比上节提到钻石交易，今天被量度了而作价的「量」有克拉（即重量）、色泽、切工与瑕疪四项。但如果只算克拉作价，不量度其他，购买的顾客一般不用担心克拉之量不足，但其他三项不管出售者怎样说得天花乱坠，因为没有度量算价顾客的考察费用一定是提升了。我们知道，今天，有了科技的协助与专业的准则，钻石不仅量度四方面，皆算价，而且有名堂机构出证书写明每项的质量——买一粒钻石是买四个价的组合。

　　更为普遍的监察或监管麻烦出现在生产要素的交易。例如雇用员工，如果以工作时间算工资，员工报到与下班的时间被量度了，老板不用担心在时间上员工不履行合约指定的。员工的时间可不是产品，以时间算工资是因为时间的量度费用低，其概括的生产活动范围广。但员工出现的时间只是产品的委托（proxy）之量，老板因而不能不监管员工的工作表现了。倒转过来，如果员工以产品的件数算工资（称件工，英语称piece-rate），老板不用担心件数不足，但因为员工偏于加速增加件数，粗制滥造，产品的质量如何则非监管不可。

　　被量度而作价的量，出售者倾向于履行合约，其监察费用因而下降；没有被量度作价的量，出售者倾向于不履行合约，其监察费用因而上升。我称之为履行定律（The Law of Contractual Performance）。有趣而又重要的问题是在市场竞争下，购买与出售的人会选哪量作价呢？

　　市价的出现不容易

　　让我们先退后一步，把问题看得广阔一点。首先要说的，是我们日常生活中见到农产品有市价，不会想到此价得来不易。农产品市场有数千年的历史，而在中国也得到秦始皇统一度量衡的协助。但我们不要忘记，在开放改革之前，只因为政府这里那里干预，神州大地有三十年的长时日农产品没有真实的市价。我们也不要忽略，在自己家中所有的用过一小点的旧物，大家一律不知价。

　　我曾经几番提及，在无数决定竞争胜负的准则中，市价是唯一不会导致租值消散的。这是因为出价购买的人要先有产出，赚到钱，即是为社会作出了贡献，才可在市场出价购买，不需要搞什么关系等牵涉到租值消散的行为。但这是指物品或资产的价格在市场形成或出现之后的情况。然而，市价的出现不是没有成本或费用的。政府干预不论，这些成本是交易费用，本身取代了物品或资产的租值的一部分，原则上可以作为租值消散看。毫无租值消散的情况是指交易或制度费用是零，在人类的社会中没有这样的情况。

　　市价的出现，社会需要付出费用代价。再撇开政府的干预不论，在竞争下，市场一般是朝着增加租值的方向走。这不是说要把交易费用减到最低，而是在市场竞争下，租值极大化需要物价与交易费用有最大的差距。这里我要用这个理论框架来解释以量作价中的「量」的选择。分几点说吧。

　　比率不变容易量度

　　第一点。让我回头再说钻石这个大家熟知的例子吧。说过了，钻石出售量度四方面，皆算价，而这四方面可作四个不同的「量」看。很明显，量度克拉（重量）的费用最低。如果四项的比率永远固定不变，市场当然只选克拉量度，不量度其他三项。只选克拉是因为此量的量度费用最低。但如果四项的比率不同，各有各的价值，只量度克拉，监察其他三项的质量会出现麻烦。

　　所有物品皆钻石

　　第二点。所有物品或资产的量或质量跟钻石一样，有多方面的价值（或负值）要考虑。如果不同的「量」的比率永远不变，那么只选其中一种——量度费用最低的——就解决了选量作价的问题。不止此也：只要物品或资产的不同的「量」的比率不变，为了节省量度费用出售者大可选一个委托之量来量度作价，而这委托之量的本身是毫无价值的。例如购买维他命丸以每瓶作量算价，但瓶子的本身可不是维他命。我们只是假设瓶外贴着的多种维他命说明是说真话——这是含意着不同的量的比率相同，因为瓶子加大内里的维他命丸也按瓶子的大小比率上升。量度作价的是不能吃的瓶子，履行定律说瓶量一定对，但瓶内究竟是些什么我们不敢赌身家。

　　聘请员工最麻烦

　　第三点。说到委托量这个有趣话题，经济学最重要而又头痛的是雇用员工或劳动力以时间或日期算工资。不是聘请消闲的伴侣，而是为了产出，但员工时间的本身对雇主是什么价值也没有的。用时间为量作价主要是因为容易量度与容易监察，但员工的产出表现如何，监察与衡量不仅费用高，加上健康、品性、智商等问题，牵涉到的合约结构往往很复杂，带到奖金、分红等的其他量度的准则去。我只能在本节过后及分析公司或机构时略说——劳工或人事话题深不可测，是另一些专家的工作了。

　　选量作价的原则

　　第四点。选量作价，这里提出的履行定律说选中的量会减少该量的监察费用。量度费用重要，监察费用也重要。另一方面，作价之量的选择，对物品或生产要素的用途有广泛概括性也是重要的考虑。我认为以时间算工资的合约那么普及，不仅因为量度时间的费用低，而且时间对被雇的人的产出活动有广阔的概括性，雇主于是选择在约定的时间内提升时间之外的监察或监管的费用。这也解释了为什么在机构或公司内的高级职员或经理，从产出贡献的相对上看，他们出现的时间不是那么重要。因此，他们的雇用合约少算工作时间，多算对机构生意的贡献。他们的合约偏于长期，着重于项目的成绩，于是引进分红、分股等条件。

　　结语

　　传统的经济学奇怪地没有分析我认为是不可忽略的「选量作价」这个问题。这失误看来是起于马歇尔的传统或明或暗地假设交易费用是零。但我说过，如果交易费用真的是零，不会有市场。市场是一个制度，而制度的出现当然要讲交易或制度费用了。本节提出的「履行定律」是基于量度与监察费用的存在，即是把交易费用摆出来，放进市场去。凭着这定律我们可以看到不少传统没有注意到的问题，有趣的。

　　（未完待续）

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