欧债危机结束仍言之过早 日本被列负面观察名单

　　2013年全球经济会否否极泰来，国际信用保险及信用管理服务机构法国科法斯集团仍持谨慎保守态度。

　　“预测南欧地区经济活动不断萎缩，欧元区将持续衰退，预估成长率为-0.1%；美国经济增长率则放缓至1.5%；反观新兴国家则呈现健康且持续性的成长，预估成长率为5.2%。”目前，科法斯在其发布的一份报告中称。

　　因为日本有对外出口下滑的风险，特别是对中国的出口，日本也被列于A1负面观察名单。

　　“欧洲发生系统性危机的可能性越来越低，这是个好消息。但由于消费低迷、政府预算紧缩、劳动市场疲弱，2009年大衰退至今令很多企业备受考验，不少企业相继破产，导致企业和整体经济均付出巨大代价，2013年欧元区的经济活动将继续缩减。但不可否认，此次金融危机终究会得到解决。只是企业持续脆弱的财政状况，显示危机不会在2013年结束。”科法斯集团执行长Jean-Marc Pillu表示。

　　继一年前被调降至A4，且于2012年7月列于负面观察名单之后，科法斯再度将意大利和西班牙的国家贸易风险评级下调至B。这两个位于欧盟中心的经济体，2013年的成长率将呈现衰退：意大利-1%，西班牙-1.5%。

　　科法斯认为，意大利和西班牙的企业即将进入另一个黑暗的年头，他们将面临不断增多的企业破产及日益紧缩的银行信贷所带来的巨大冲击。

　　发达国家面临的问题多多，新兴国家的企业风险则持续改善。科法斯认为，谨慎又适时反映外部变化的经济政策，令这些新兴国家面对外部危机时具有较大的防卫能力。此外，新兴国家的经济成长更受惠于中产阶级的持续增长。

　　因此，科法斯将印度尼西亚调升为A4，将菲律宾列为B正面观察名单。由于印度尼西亚和菲律宾与欧洲的经济衰退关连不大，持续的经济成长与日益改善的公共财政与银行体系，大幅地降低两个经济体的贸易风险。

　　科法斯同时发出警告，由于很多新兴国家政府管治改革仍旧缓慢，政治及社会压力随之逐渐增加。而不断茁壮的中产阶层对于法律、反贪腐措施、社会自由及信息透明度的要求越趋强烈，新兴国家政府必须采取相应的改革措施。

　　例如，由于社会动荡风险逐渐升高，加上平均成长率低于一般新兴国家，南非被列为A3负面观察名单。科法斯也将印度的国家贸易评级调降为A4及商业环境评估调降为B。因其改革步伐缓慢，基础设施建设低效，企业债务不断增加，经济成长远低于其应有的潜力。

　　科法斯集团国家贸易风险评级是衡量短期内特定国家的企业在其商业交易上平均拖欠还款的风险。评级并不涉及主权债务。评估分为七个等级：A1、 A2、 A3、A4、 B、 C以及D。

　　作者：邓雄鹰