美专家称美联储超宽松货币政策拖累经济复苏

　　新华网华盛顿1月29日电（记者 樊宇 蒋旭峰）美国斯坦福大学胡佛研究所教授约翰·泰勒29日说，美国联邦储备委员会在指出外部因素制约经济复苏的同时，忽略了其政策本身可能对经济造成的负面影响。

　　泰勒当天在《华尔街日报(博客,微博)》撰文指出，与金融危机特殊时期不同，美联储目前所采取的非常规政策效果令人失望。美联储的宽松政策增加了市场不确定性，刺激了风险性投资，在拉动总需求上可能适得其反，并引发其他国家货币竞相贬值。

　　泰勒在文中说，随着经济的好转，美联储如何逐步退出量化宽松政策将给市场带来不确定性。如果美联储过快地将所购买资产投向市场以收回流动性，将压低债券价格，推高收益率；如果美联储行动过慢，以银行准备金形式存在的流动性将被释放到实体经济中，推升通胀水平。

　　泰勒同时指出，超低利率纵容了美国的“花钱”行为，导致赤字和债务不断膨胀。这种做法将引发对美联储机构独立性的质疑，有损公众对央行的信任。此外，其他国家央行为了防止本币升值，维护本国出口，可能采取类似的宽松政策。而全球货币供应量的增长有导致大宗商品价格剧烈波动的风险。

　　此外，泰勒还认为，美联储通过发布低利率政策期限指引，明确表示将在一段时间内把短期利率保持在低位。这样做的初衷是为了进一步压低长期利率以刺激借贷活动，但这实际上扭曲了信贷市场的价格机制，导致金融机构的放贷意愿降低，影响市场的信贷可获得量，导致总需求不升反降。

　　泰勒认为，如果美国经济今年的表现超过预期，或许可以期望美联储减少对市场的干预，终止资产购买计划。这样将有利于经济步入更可持续的复苏轨道。

　　为了刺激经济增长，美联储自2008年底以来一直将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低水平，并先后推出了三轮量化宽松政策。去年12月份，美联储宣布了第三轮量化宽松政策的“加强版”，即在每月继续购买400亿美元抵押贷款支撑证券的基础上，增加购买450亿美元国债，直到就业市场出现显著改善。

　　作者：樊宇 蒋旭峰来源新华网)