沈阳化工大股东要约收购18%股权 溢价仅7.82%

　　【证券网】（记者 杨雯）因筹划重大事项停牌月余的沈阳化工(000698.SZ)1月30日晚间公告，其实际控制人中国化工集团公司（简称“中国化工”）拟以5.39亿元收购其1.18亿股，占其总股本的17.92%。

　　公告显示，要约有效期限为30个自然日，为部分要约，即当预受股份超过1. 18亿股时，中国化工将按一定比例进行收购。目前中国化工通过沈化集团间接控制沈阳化工33.08%的股份，要约收购完成之后，该集团在沈阳化工中的股东权益比例将提升至51%。

　　对于发起本次要约收购，中国化工表示，一是为了提高股权比例，二是目前沈阳化工出现了一定程度的亏损，导致股价持续下跌，但由于沈阳化工为中国化工在石油深加工领域的重要子公司，通过本次收购，提高对沈阳化工的持股比例，能够促进国有资产的有效配置。

　　值得注意的是，此次中国化工的要约收购价格并不算高，亦有市场人士担心该计划“形式大于实质”。按照中国化工本次收购的价格4.55元/股计算，较沈阳化工停牌前2012年12月21日的4.22元/股的股价溢价7.82%。

　　并且，在沈阳化工停牌期间，上证指数已由2153上涨至2382，因此，考虑到复牌的补涨需求和证监会审批尚需时日，股价超越要约价格4.55元/股可能性颇高。A股历史上，在有效收购期限内，因股价高于要约收购价，从而要约收购“流产”的例子并不少。例如云内动力(000903.SZ)、双良节能(600481.SH)等都是如此。

　　从沈阳化工基本面来看，公司业绩并不理想。1月30日，公司发布2012年业绩预告称，预计2012年归属于上市公司股东的净利润为亏损的1.6亿-1.8亿元。对于亏损的原因，沈阳化工称因化工市场进入低迷期，下游需求持续萎缩；主导产品丙烯酸酯产品由于下游市场需求减少导致产品价格持续处于低位。

　　作者：杨雯