大摩：新东方利润率将得到改善

　　【证券网】（记者 韩亮）1月31日，摩根士丹利发布对新东方(NYSE:EDU)的研究报告，维持“增持”评级，业内观点“有吸引力”。

　　大摩表示，“我们相信新东方的股价在未来60天会回升，基于最近股票价格，短期估值更具吸引力。此轮北京和上海管理层的变动将会重新关注盈利能力，我们预计随着提升教学中心利用率和严格的成本控制，新东方利润率水平会在未来四个季度获得改善。

　　目前有接近30%的新东方教学中心运营不足一年，这意味着有极大的利用率和利润率改善空间。基于目前价格，新东方只有约17倍市盈率，低于接受SEC调查前20倍的历史水平。根据我们的估计，未来新东方营收将会保持超过20%的增速，更好的成本控制可以带来盈利增长，这种潜在的利润复苏没有被市场价格体现。”

　　作者：韩亮