内外利多叠加 助推商品整体走强

　　昨日，受国内外诸多利多因素作用，商品期货市场整体走强。其中白银、棕榈油、锌、豆粕、豆油等品种指数分别上涨1.9%、1.7%、1.59%、1.21%、1.12%，全日总成交量小幅净减14.7万余手至1197.9万余手，持仓量小幅净减7.7万余手至1102.2万余手，盘面呈价涨量仓俱减强势格局。

　　城镇化概念引发工业品消费需求增长。十八大之后，城市化、城镇化是中国今后发展最大内需潜力之所在。中国已是城市化国家，但城镇化质量较低，现在每4个城镇常住人口当中，就有1个是外来流动人口，没有户口、没有户籍的常住人口。因此城镇化进程面临加快，并推动工业品上涨。

　　“三农”概念引发农产品供需双增。中央1号文件已经连续10年聚焦“三农”，而今年更提出新的农业集约化、组织化、专业化，未来农业不只是第一产业，实际上农业与第二产业、第三产业提供品牌，推动农业升级换代。对农产品供需构成双向推动作用。

　　GDP增长利多商品市场。尽管部分地方主动下调经济增长目标，但较多地方GDP目标仍普遍大幅上调，多地今年增速目标定为10%。数据显示，去年全年，全国固定资产投资（不含农户）364835亿元，同比名义增长20.6%。预计今年固定资产投资增速为23.5%，全年固定资产投资增量或超8万亿元，由此对商品构成整体利多。

　　全球货币宽松支撑商品走强。未来数月，美联储将继续实施旨在刺激美国经济的债券购买计划，美联储采取的债券购买计划已帮助利率水平显著下降，支持经济增长，而宽松政策并没带来严峻通胀风险。预计美联储无限量购债计划还会维持很长时间，即使经济及市场信心明显改善。日本央行决定将通胀率目标倍增至2%，并承诺无限量购买资产。欧洲央行利率决议出台，决定维持基本利率不变，由此推动欧元上涨。由此对外盘商品构成利多。

　　受上述利多持续作用影响，节前商品市场强势或将得以延续。

　　（作者为兴业期货高级研究员）