新设分支机构彻底放开 券商竞争格局面临重构

　　实行多年的券商营业部“饱和度限制”终于将退出历史舞台，而证券业竞争格局的重构则已经拉开序幕。

　　中国证监会2月1日就《证券公司分支机构监管规定》（下称《规定》）公开征求意见。该项政策放开了证券公司设立分公司和证券营业部两类分支机构的数量和区域限制，鼓励证券公司开展综合经营与差异化竞争。

　　《规定》明确，符合设点要求的证券公司可以在全国范围内设立分支机构，支持证券公司按照业务类型、发展规划和管理能力，自行决定分支机构的设立数量、区域。券商综合治理之后，证监会为了防止券商盲目设点、盲目授权导致风险失控，实行了长达5年的券商分公司和营业部的管制措施。其中最突出的一项政策就是针对区域内的券商营业部实行饱和度限制，达到一定数量后不再审批新的网点。

　　在放松管制的同时，证监会也进一步明确了监管要求。《规定》明确，最近2年因重大违法违规行为受到行政或刑事处罚，最近1年被采取重大监管措施，因与分支机构相关的活动涉嫌重大违法违规正受到有关机关立案调查的证券公司，不得设立分支机构。

　　此外，证监会要求证券公司对分支机构实施集中统一管理，证券公司授权分支机构经营证券自营业务、证券承销与保荐业务以及证券资产管理业务的，应当确保符合相关业务集中运营、集中操作的规定；将分支机构业务纳入信息隔离墙制度管控范围。

　　分支机构的放开有望释放优势券商的扩张热情，而打算特色化经营的证券公司也有望从中受益。

　　随着市场发展和客户需求的多样化，部分公司开始探索更为灵活的业务布局模式，有的公司拟针对高净值人群在经济发达区域设立高佣金、高质服务的分支机构。中金公司已经在这个方向上有所斩获，其在北上广深等一线城市和内地省会城市设立的高端营业部，已经成为公司财富管理业务的平台。

　　“我们现在只有16个营业部，建国门营业部承担了辐射整个北方地区的功能。未来像沈阳、郑州和西安等城市，我们都有计划新设网点。”中金公司董事总经理韩巍强去年曾对第一财经日报《财商》记者表示，只要饱和度政策一放开，该公司新设网点的计划就将开始推进。

　　部分证券公司试图探索更为灵活的业务布局模式，比如希望复制成熟市场行之有效的社区营业部模式，让分支机构快速覆盖城市各个区域，形成服务网络优势。

　　在分支机构组织模式上，有的公司对证券营业部实施直接管理；有的公司按区域设立分公司，授权其管理一定区域内的证券营业部；还有的希望探索更为灵活的组织架构，根据不同的客户需求分别设立分公司或者证券营业部。证券公司组织结构的创新对分支机构设立数量、地域及业务范围等方面提出了更为多样化的需求。

　　而随着非现场交易的普及，证券营业网点的成本也在下降。据监管部门估算，证券公司设立分支机构的刚性成本显著降低，从原来的每家300万~800万元，可降至最低30万~200万元。

　　作者：蒋飞来源第一财经日报)