两大利好一齐降临 业绩驱动券商股还有后劲

　　分析人士重点推荐光大证券、中信证券

　　上周在两融标的扩容、券商有望参与基金托管业务等利好刺激下，券商股成为上涨排头兵，整个券商板块上周涨幅近18%，招商证券更是暴涨38.78%。分析人士认为，后续券商股的上涨逻辑将从以创新为噱头的主题投资逐步转向业绩驱动， 这样的大背景下券商股估值修复仍有空间。

　　两大利好一齐降临

　　与反弹初期券商股领跑大市主要受益于股市成交量倍增不同，上周券商股的再次爆发与去年已被多次炒作的创新业务有关。上周沪深证券交易所发布通知，自1月31日起，沪深两市融资融券标的股票总量将扩大至500只。目前融资融券余额占A股流通市值的比重仅0.60%，仍有巨大的增长空间，而券商无疑从中获益匪浅。

　　此外，近日证监会发布了《非银行金融机构开展证券投资基金托管业务暂行规定(征求意见稿)》，意味着商业银行一统基金托管业务的局面将被打破，以券商为代表的非银行金融机构有望参与此项业务。这一消息直接导致招商证券等有望首批获得基金托管资格券商的炒作，招商证券5天内三度涨停，涨幅高达38.78%。

　　华泰证券、海通证券也成为资金重点关注对象，两者周涨幅分别达到25%、23%。在上述几只龙头带动下，申万二级行业分类下证券板块周涨幅高达17.8%，位居两市各行业板块涨幅之首。从资金流向来看，同花顺iFind数据显示，仅上周五券商板块净流入自己就达到35亿元，全周资金流入则超过百亿元。

　　上交所龙虎榜数据显示，此次券商板块的上涨得到了机构资金的积极响应，招商证券前两次涨停分别有4000万元、6000万元的机构资金现身；而上周五涨停的方正证券，2家机构买入资金达到1亿元。

　　业绩驱动还有后劲

　　分析人士认为，今年5月将召开“证券行业创新发展论坛”，前前后后的各类消息仍将是券商股活跃的诱因，但随着行情转好，券商股来自业绩方面的支撑将越来越强。

　　申银万国分析师董樑也认为，今年券商股的投资逻辑将由主题投资转向业绩驱动，这一波上涨的核心理由一是市场交易额从底部起来，券商股高弹性和后周期的特性表现出来；二是随着类信贷业务的放松和放量，投资者对于券商盈利能力和未来想象空间有了更清晰的认识；三是新一届的创新大会将从业务和制度方面再次进行放松。

　　国泰君安分析师崔晓雁表示，去年券商的营业收入和净利润下滑速度明显慢于2011年，复苏拐点已然显现，保守估计今年营业收入和净利润有望增长35%以上，同时券商净资产收益率水平正从谷底回升，从而推动券商板块的估值中枢显著上移。大券商安全边际较高，且兼具市场弹性与创新弹性，仍为持续推荐品种，重点推荐光大证券、中信证券。

　　券商板块上周强势股

　　股票名称 上周涨幅 上周五收盘价

　　招商证券 38.78% 14.10元

　　华泰证券 25.28% 11.35元

　　海通证券 23.18% 12.54元

　　东吴证券 18.94% 9.23元

　　山西证券 17.97% 8.47元

　　兴业证券 17.70% 13.63元

　　西部证券 16.73% 15.63元

　　太 平洋 16.42% 6.38元

　　西南证券 16.41% 10.00元

　　国海证券 16.31% 14.62元

　　羊城晚报 记者吴海飞 来源羊城晚报)