日元一贬再贬 日企咸鱼翻身(图)

　　证券时报记者 吴家明

　　仅仅在半年前，巨亏、裁员、暴跌成为许多日本企业的代言词。如今，对于这些企业来说，最惨淡的日子也许已经过去。

　　近期，日元持续贬值不仅让做空日元的外汇炒家大赚一笔，也给近年来遭受重创的日本企业带来重大转机，业绩回暖，股价回升，日本企业似乎看到了期待已久的复苏希望。

　　如此贬值

　　在昨日欧洲交易时段，美元兑日元汇率突破93大关，创下近两年半以来的新高。日本股市日经225指数继续上涨，收报11260.35点，涨幅为0.62%，再创近33个月以来的新高。

　　提及这股日元贬值潮，就不得不提及日本首相安倍晋三。作为量化宽松的狂热分子，安倍采取更为激进的货币宽松政策，并屡次施压日本央行，强调通过日元大幅贬值以帮助企业、挽救日本经济。自去年10月份以来，美元兑日元汇率累计涨幅近20%。

　　尽管日本政府表示并非试图操纵日元汇率以便让本国企业从中获益，但分析人士认为，就目前不断放松货币政策的做法而言，日本其实已经在进行外汇干预。日本财务大臣麻生太郎昨日表示，结束日元强势仍是首要任务。麻生太郎强调，日本政府采取的政策会推高日本股市并打压日元汇率，但这并不是政府的目标，日本的经济政策意在结束通缩，无意挑起央行间的货币战争。

　　股价大涨

　　佳能首席财务官田中稔三高呼：“日元走弱助我们一臂之力。”

　　不断贬值的日元的确提振了部分日企的业绩。今年佳能公司的净利润或同比大增14%，视频游戏制造商任天堂的净利润有望翻番。日本夏普公司日前发布的财报显示，去年第四季度公司净亏损367亿日元（约合3.98亿美元），而2011年同期则亏损1740亿日元。日本第二大航空公司日本航空昨日也将全年利润目标上调了16%。

　　去年第四季度，日本松下公司扭亏为盈，实现净利润610亿日元。在昨日的日本股市交易时段，松下股价大涨17%并一度触及涨停，创下近38年以来的最大单日涨幅。同为日本家电业巨头的索尼也实现大翻身，自去年11月中旬以来，索尼股价的累计涨幅近50%。

　　过去，许多日本企业一直抱怨日元走强侵蚀利润，日元贬值有助于这些企业增加汇兑收益，也有助于降低出口商品价格。日本大和证券预计，如果日元汇率大体保持在当前水平，本财年日本大型企业利润增长率将达到13%，其中汽车、钢铁和电子企业受益最大。

　　有喜有忧

　　尽管日元一贬再贬，许多日本企业对盈利前景仍持谨慎态度。由于海外需求不及预期，日本本田汽车公司意外下调全年净利润预期。此外，在三星、苹果等创新科技企业的冲击下，日本电子企业的创新力也备受考验。

　　与此同时，疲软的日元并不适合于所有的日本企业，特别是在海外生产而在日本国内销售的制造商，如折扣服装生产商，可能会因此感到手头拮据。日本公用事业部门更是首当其冲，因其运行更加依赖燃料进口。东芝社长佐佐木则夫日前表示，日元贬值恐推高能源进口价格，关键在于如何在能源价格与日元贬值之间找到平衡点。

　　通过设立分支机构和并购外国公司，强势日元有利于日本企业进行海外扩张。根据Dealogic公布的数据，去年日本企业跨境收购支出达1130亿美元，创下历史第二高的记录，日元疲软会使日本企业的海外并购变得昂贵。

　　日本政府年金投资基金总裁三谷隆博表示，安倍晋三推行的政策将刺激通胀，会使日本债券贬值，该基金考虑减少日本债券持仓水平，并可能增持新兴市场股票。

　　作者：吴家明