同花顺统计,从最近5个交易日流金流向看,煤炭开采业资金净流入在申万二级行业中排名第一,5天净流入资金9.06亿元,远超排名第二的半导体行业2.93亿元,成为短期内的热门板块。从家数来看,41家煤炭上市公司有28家呈现净流入,13家净流出。
从个股资金流向来看,近
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5个交易日净流入超过亿元的个股有4家:
阳泉煤业净流入3.14亿元;
潞安环能净流入2.36亿元;
神火股份净流入1.51亿元;
冀中能源净流入1.02亿元。而从区间涨跌来看,近5个交易日除
*ST天成下跌之外,其他40家煤炭个股全部上涨。其中,涨幅居前的主要是:
靖远煤电涨幅34.12%;
国投新集涨幅19.45%;
大同煤业涨幅17.90%;另有
云煤能源、神火股份、
昊华能源、潞安环能等4只个股5天内涨幅超过10%。
周一国家发改委和能源局编制的《煤炭产业政策》(修订稿)成为本周煤炭股强势上涨的催化剂。与2007年政策条文相比,本次政策看点有二:一是逐步提高行业准入门槛,鼓励兼并重组,提高煤炭产业集中度,促进有序竞争;二是控制开发节奏,对东部、中部、西部各大煤炭基地提出了具体的控节奏要求和定位。
上述政策对现有大型煤炭企业明显利好:一是达不到规模门槛的小煤矿要强制关闭,目前我国规模以上煤炭企业约6200家,比2008年减少1500家,而在新政策面前,大量的小煤矿仍将继续被兼并。分析认为,山西未来基本不会再有新的煤炭公司,而现有的煤企将会更加壮大。二是开采节奏的控制,有利于煤价稳中趋升。而从近几年煤炭价格来看,下滑明显,尤其是去年6月份的价格下跌对煤炭股业绩影响较大。从渤海商品交易所交易数据来看,动力煤价格2011年~2012上半年基本在800~900元/吨上下波动且稳中趋升,但在2012年6月开始急速下滑,最低探至630元/吨,虽然2012年10月曾一度反弹接近700元/吨,但上升乏力,目前仍维持在640元/吨的水平上。价格的下滑导致煤炭业的盈利下降,煤炭股的股价也在同期一路下跌。
以银行股为代表的本轮反弹行情,属于一轮估值修复行情。从煤炭股的估值走势来看,目前仍基本合理。近三年来,煤炭股市盈率水平最高约27倍,最低13倍左右,目前为18.08倍,在各行业中属于偏低水平。这也是市场借煤炭新政炒作煤炭股的一个重要理由。
2012年下半年煤炭股业绩普遍不如上半年,目前静态估值在年报出台后有虚高的成分。因此,虽然短期内煤炭股在利好助阵下仍会有强势表现,但就中线投资而言,则需要甄别其中的业绩变化。 (作者系天源证券投资顾问)
作者:王参合
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