自1月31日融资融券新扩容标的可交易以来,有79%的标的券实际无券可融,仅有部分沪深300成分股可提供券源,这一融资先行、融券滞后现象的产生,在于券商控制风险的需求使然。随着转融券推出及对冲工具的拓展,这种局面有望改善。
八成新增标的一券难求 1月31日,
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新扩容的股票正式登陆融资融券信用交易平台,不过,目前这些新增标的呈现出明显的融资先行、融券滞后的状态。
据统计,本次扩容,新增股票标的有276只,其中正常交易的有273只,截至2月4日的短短3个交易日内,这些股票的融资融券余额便已高达65.93亿元,其中融资余额达65.75亿元,占比为99.73%,融券余额仅为1826万元,二者力量对比之悬殊显而易见。
将视角缩至微观个券层面,“一券难求”甚至“无券可融”是大多数新扩容股票标的的写照。中国证券报记者统计发现,新增的标的券中有209只无券可融,占比达79%;仅有64只可实现融券,其中60只是沪深300成分股。最受市场关注的6只新增创业板融资融券标的,除了
华谊兄弟可融券外,其余均无券可融。
东吴证券高级投资顾问罗佛传指出,由于转融券尚未推出,市场上的券源主要来自券商自有券。目前,市场风格仍以二八格局为主,蓝筹股在估值上仍具有一定优势,且券商可以通过股指期货做空等方式对冲风险,因此券商自营比较偏向于购买沪深300成分股,所以沪深300的融券标的无券可融的概率较小。无券可融的情况主要集中在非沪深300的融券标的上,因为这些股票持有风险较高,且缺乏较好的风险对冲机制,券商购券意愿不强。随着转融券推出、对冲工具的拓展以及对冲机制的完善,这种局面有望改善。
融资单脚跳助涨A股 “融资融券市场上的融资先行、融券滞后现象,将放大二级市场上的做多力量,能起到助涨的作用。本轮反弹以来,沪综指逼空上涨24.15%,期间并未出现像样的回调,其中一部分原因就来自融资做多力量的"推波助澜"。”罗佛传说。
截至2月4日,沪深两市融资融券余额已增长至1222.72亿元,其中融资余额达1177.93亿元,占当日两市成交额2662.1亿元的比例为44.25%。
有市场人士认为,转融券迟迟未推出,融资融券标的的扩容实质上增强了多方的力量,成为驰援A股市场的一只奇兵,促成了二八格局的形成,蓝筹股赚钱效应的显现又反过来吸引更多的投资者融资做多沪深300成分股,这一循环也使融资融券标的出现了明显的分化。
统计显示,1月31日至2月4日,新增标的期间平均录得上涨,涨幅为0.04%,其中沪深300标的券同期平均涨幅为0.97%;非沪深300标的券同期平均累计下跌0.26%,前者跑赢后者1.23个百分点。个股中,融资净买入额前五的股票分别为
冠豪高新、
方正证券、
中国水电、东吴证券和
国海证券,期间融资净买入额均在1亿元以上,同期股价累计平均涨幅为6.92%,而这五只股票除了冠豪高新外,其余四只均为沪深300成分股。 记者 王朱莹 来源中国证券报)
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