晨鸣纸业优化主业投矿企 资金链将承压

　　【财经网专稿】记者 王晶喆

　　2月6日晚，晨鸣纸业(000488.SZ/01812.HK)连发七个公告，不但拟投17.8亿元的巨额资金建设生活用纸和生产技改项目，并且将对海鸣矿业增资至2.4亿元，公司将投入7400万元。公司投入如此巨额的资金，不仅在优化主业，也在矿业上希望有所斩获。

　　具体看，公司拟在前期6万吨生活用纸生产线的基础上，在武汉晨鸣建设年产13.6万吨生活用纸项目，同时对武汉二厂4800纸机生产线进行升级改造，项目投资额约17.8亿元。

　　根据公告可以看出，公司本次拟投建的武汉晨鸣生活用纸项目全部采用商品漂白木浆及其他浆板，而技改项目由原15万吨文化纸提产到20万吨文化纸；浆料由脱墨浆改为无污染的外购浆板。

　　由此可以看出，在2月1日晚公告称将投建造纸化学品，完善纸制品产业链之后，公司进一步在主营业务方面做出改进，使产品更加高端化。

　　武汉生活纸项目分两期建设，第一期先行建设6.8万吨生活纸生产线，投资约4.89亿元项目建设期为18个月。二期项目在一期项目建设投产后18个月内择机建设。根据测算，一期项目达产后年可实现销售收入约5.81亿元，年利润约1.03亿元。项目全部建成达产后年可生产生活用纸13.6万吨，及年产20万吨高档环保文化纸的生产能力，年可实现销售收入约21.62 亿元，利税约3.78亿元，其中利润约2.83亿元。

　　同时，公司称，将与股东对海鸣矿业增资至2.4亿元，其中公司对海鸣矿业增资7400万元，北海集团对海鸣矿业增资4200万元，恒泰企业对海鸣矿业增资2400万元。增资及新增股东后，海鸣矿业股东结构变更为：公司持有60%的股权，北海集团持有30%的股权，恒泰企业持有10%的股权。

　　海鸣矿业主要经营范围为菱镁石、滑石加工销售。公司的增资可以看出公司对于该矿企发展的看好，公司将在矿业发展上再进一步。

　　然而，公司的资金链将因此将会承压，截至2012年三季度末，公司货币资金额仅为25.72亿元，而且同时，公司的负债额总计为324.98亿元。所以，公司要再筹措资金用来扩产，优化产品结构以及用来投建矿企，可能将对公司的资金链带来很大的压力。

　　公司或将仍发债或者融资来解决资金问题，而这将使得公司的负债率再次提高。

　　2月6日，晨鸣纸业跌0.96%，收报4.12元。

　　（证券市场周刊供稿）