电子：期待节后反弹行情 荐4股

　　1月份景气触底期待春节后反弹

　　整个市场在1月份仍然持续上涨,电子行业的股票也与大盘同步上涨,但从走势行情上看,电子股票没有出现超出大盘整体的走势,主要原因还是在于行业景气度偏低及新产品驱动不利。

　　从新产品上,我们在国际消费电子展上看到了不少具有概念性 质的新产品,这些产品也让我们看到了电子产业接下来的发展趋势:终端融合将是一大趋势。

　　平板电脑与智能手机的融合将让我们对大尺寸触屏手机的接下来的发展抱有信心;平板电脑与PC的融合则让我们意识到触摸屏全尺寸化将是接下来的发展趋势。所以全尺寸化的触摸屏是贯穿一季度始终的投资方向。总体上看,新产品的批量化生产还需要时日,整个电子产业拉货的势头还不明显,因此1月份属于季节性低谷,但是从我们产业调研的情况上看,部分电子企业将在春节期间加班赶工,春节后行业整体景气度的反弹将值得我们期待。

　　另外,1月份我们也看到了国际多家电子巨头发布的2012第四季财报。从财报情况,我们可以发现,苹果的增长低于预期,而谷歌的财务数据则超出大众的预期。从这一财报季,我们可以清楚的认识到,苹果创新动能的消退带来其盈利能力的下降。而谷歌方面则要乐观的多,谷歌的股价也因此在财报发布后的几天之内上涨了60美元左右。谷歌在2012年推出了多款终端产品,在收购了摩托罗拉移动之后,其在消费电子领域中的创新不可小视。谷歌将在2013年发布其视频眼镜类产品,有望成为下一个杀手级产品。

　　从1月份我们获得的行业数据上看,PC的下滑基本符合预期,但日美半导体订单出货比的快速提升则超出了我们的预期,这一先导性指标将有助于我们对与电子产业景气拐点的判断。

　　投资逻辑

　　从2012年四季度开始,宏观经济可能进入了弱势复苏阶段,电子行业生产自动化趋势将让我们依旧看好大族激光作为激光设备龙头企业在消费电子制造业中的拓展;而随着4GLTE投资的开启,我们也同样看好沪电股份未来的发展轨迹;而在智能手机性能升级的逻辑下,我们看好手机摄像头方面厂商水晶光电以及高端电感厂商顺络电子。

　　（长江证券）